Оценка коммерческой эффективности бизнеса

Оценка коммерческой эффективности производится на основе следующих показателей:

чистые денежные поступления (Net Value, NV) (другие названия- ЧДП, чистый доход, чистый денежный поток);

текущие чистые денежные поступления (накопленное сальдо)- ЧД – чистый накопленный доход (NV);

норма дисконта;

коэффициента дисконтирования;

чистая текущая стоимость (NPV) -ЧДД – чистый дисконтированный доход;

чистая текущая стоимость (NPV) нарастающим итогом;

Пример результатов расчета коммерческой эффективности бизнеса приведен в таблице 22.

Таблица 22.Показатели расчета коммерческой эффективности бизнеса

1. Поток для оценки эффективности (чистые денежные поступления) (стр.10 табл.24– стр.7.1. табл.20 или стр. 3 табл. 21)	-5,42	0,49	2,87	2,89	2,90	2,92
2. То же нарастающим итогом	-5,42	-4,93	-2,05	0,83	3,73	6,65
3. Коэффициент дисконтирования к=15%:	1,00	0,87	0,76	0,66	0,57	0,50
4. Чистая текущая стоимость (стр.1 х стр.3)	-5,42	0,4	2,2	1,9	1,7	1,5
5. Интегральный экономический эффект (чистая текущая стоимость нарастающим итогом NPV)		-4,99	-2,8	-0,9	0,7	2,19

После определения дисконтированной стоимости притоков и оттоков денежных средств чистая текущая стоимость определяется как разность между указанными двумя величинами.

Расчет чистой текущей стоимости (NPV,) на основе таблицы 26 по каждому году планового периода производится по формулам:

NV₁ = - 5420 тыс.руб.

NV₂ = 490*0,87=400 тыс.руб.

NV₃ = 2870*0,76=2200 тыс.руб.

NV₄ = 2890*0,66=1900 тыс.руб.

NV₅ = 2900*0,57=1700 тыс.руб.

NV₆ = 29200*0,5=1500 тыс.руб.

Расчет чистой текущей стоимости (накопленное дисконтированное сальдо,NPV,) за 5 лет планового периода рассчитывается по формуле:

NРV = - 5420 + 490*0,87+ 2870*0,76 + 2890*0,66+ 2900*0,57+29200*0,5= 2190 тыс.руб.

Норма дисконта выбрана экспертно и равняется 15%.

Ставка сравнения (норма дисконта) устанавливается из требований потенциального инвестора. Если требования инвестора неизвестны, то минимальным значением ставки сравнения является ставка рефинансирования ЦБ РФ+ ставка либор 3%, более предпочтительным – ставка по депозитам в коммерческих банках .

Составляется движение денежных средств по годам планирования

Пример составления движения денежных средств приведен в таблице23

Таблица23. Показатели движения денежных средств

Денежные средства на начало периода	Итого по проекту	Год 1	Год 2	Год 3	Год 4	Год 5	Год 6
Источники финансирования:	5,4	5,4	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
собственные	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
привлеченные (коммерческие)	5,4	5,42	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
бюджетное финансирование
иные инвестиции
Выручка от реализации продукции/услуг	59,6	5,0	10,9	10,9	10,9	10,9	10,9
Затраты всего	44,7	8,0	7,3	7,3	7,3	7,3	7,3
Проектно-исследовательские работы (НИР и ОКР)	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Оборудование в составе проекта	5,0	5,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Пуско-наладка оборудования	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
строительно-монтажные работы (СМР)	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
доставка оборудования	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
сборочно-монтажные	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
инжиниринг	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Сырье и материалы	36,6	2,5	6,8	6,8	6,8	6,8	6,8
ФОТ с ЕСН	3,0	0,5	0,5	0,5	0,5	0,5	0,5
прирост оборотного капитала	4,4	2,0	2,4	0,0	0,0	0,0	0,0
возврат кредитов	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
стоимость заемного финансирования (процентные платежи, 10%)	2,2	0,0	0,54	0,54	0,54	0,54	0,00
Налоговые платежи	3,9	0,4	0,7	0,7	0,7	0,7	0,7
Прочие расходы
Денежные средства на конец периода	9,92	0,01	0,0	2,3	2,3	2,4	2,9
чистое увеличение денежных средств	9,92	0,0	0,0	2,3	4,6	7,0	9,92

Оценка общественной эффективности бизнеса

Оценка общественной эффективности производится на основе расчета «Бюджетного эффект от организации бизнеса» за период планирования 5 лет.

В качестве интегральных показателей оценки бюджетной эффективности для последнего года применяются:

накопленный бюджетный эффект,

накопленный дисконтированный бюджетный эффект

накопленный дисконтированный бюджетный эффект с учетом рисков.

Показатели применяются для оценки государственного и регионального эффекта. Накопленный государственный бюджет рассчитывается по налоговым отчислениям (НДФЛ, налог на прибыль, ЕСН, налог на имущество). Остающиеся в региональном и местном бюджетах налоговые отчислений рассчитываются по нормам распределения , в соответствии с действующим законодательством.

Накопленный дисконтированный бюджетный эффект рассчитывается с использованием коэффициента дисконтирования.

Необходимо учитывать величину ставок основных налогов и систему перераспределения налогов между федеральными и региональными бюджетами, представленные в таблице 24

Таблица 24.Характеристика налогов

Виды налогов	Ставка налога, %	Процент перераспределения в федеральный бюджет
Налог на прибыль
НДФЛ
ЕСН
Налог на имущество	2,2
НДС

Таблица 25. Бюджетная эффективность бизнес-плана

Показатели бюджетной эффективности	Норма дисконта	Значение, млн. руб.
Накопленный бюджетный эффект (ЧД) для государства в целом		3,9
Дисконтированный бюджетный эффект для государства в целом		2,0
Дисконтированный бюджетный эффект для государства в целом с учетом с учетом риска		1,3
Региональный накопленный бюджетный эффект (ЧД)		3,1
Региональный дисконтированный бюджетный эффект (ЧДД)		2,4
Региональный дисконтированный бюджетный эффект с учетом с учетом риска		1,5

Результаты годового бизнес- планирования необходимо внести в макет бизнес- плана. Макет бизнес-плана приведен в приложение 3 методического пособия.