Задание к практическому занятию
Кафедра экономики
Финансовый менеджмент
Методические указания к практическим занятиям
Томск 2015
Управление оборотным капиталом предприятия
Оборотные средства (оборотный капитал) – это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение одного производственного цикла. Выделяют следующие укрупненные компоненты оборотных активов:
· Товарно-материальные запасы;
· Дебиторская задолженность;
· Денежные средства и их эквиваленты.
Любые оборотные средства, за исключением денежных средств и их эквивалентов, представляют собой иммобилизацию собственных оборотных средств. Недостаток оборотных активов может привести к сбоям в производственном процессе, к потере ликвидности. Избыток оборотных средств приводит к потерям эффективности производства. Поэтому политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы.
При решении вопросов управления оборотными активами выделяют производственный, финансовый и операционный циклы
Рис. 1. Производственный, финансовый и операционный циклы
Производственный цикл(период обращения запасов) — период с момента поступления материалов на склад фирмы до момента отгрузки продукции, изготовленной из поступивших материалов.
Финансовый цикл(цикл обращения денежных средств) —период с момента оплаты поставщикам материалов (погашение кредиторской задолженности) до момента получения денег от покупателя за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).
Продолжительность финансового цикла в днях оборота рассчитывается по формуле
| период оборачиваемости оборотных средств | = | период оборачи-ваемости запасов | + | период оборачиваемости дебиторской задолженности | - | период оборачиваемости кредиторской задолженности. |
Операционный цикл — это период времени от поступления сырья до получения оплаты за готовую продукцию.
Типовые задачи с решениями
Задача 1
Компания ХХХ занимается распространением фильтров для очистки воды розничным магазинам, закупая фильтры у различных производителей. Фильтры заказываются партиями, выполнение каждого заказа стоит 1000 руб. Розничные магазины предъявляют спрос на 2000 фильтров в месяц, удельные затраты по содержанию запасов составляют 100 руб. за фильтр в месяц. Необходимо ответить на следующие вопросы:
1) Каков оптимальный объем заказа?
2) Каков был бы оптимальный размер заказа, если удельные затраты по содержанию запасов уменьшаться до 50 руб. за фильтр?
3) Каков был бы оптимальный размер заказа, если бы стоимость выполнения заказа снизилась до 800 руб.?
Решение
1) оптимальный размер заказа находим по формуле
,
где
D — годовая потребность в запасах, шт.;
F — затраты выполнению одного заказа;
H — затраты по содержанию единицы запасов.
Оптимальный объем заказа составляет 200 фильтров. В месяц необходимо делать 2000/200=10 заказов.
2) При уменьшении удельных затрат по содержанию запасов до 50 руб. за фильтр оптимальный размер заказа равен
Оптимальный объем заказа составляет 283 фильтра. Чем ниже затраты по хранению запасов, тем более важной становится стоимость выполнения заказа и тем больше оптимальный размер заказа.
3) При снижении стоимости выполнения заказа до 800 руб. оптимальный размер заказа равен
Оптимальный объем заказа составляет 179 фильтров. Чем ниже стоимость выполнения заказа тем более важными становятся затраты по содержанию запасов и тем меньше оптимальный размер заказа.
Задача 2
Объем продаж продуктового магазина составляет в год 500 пачек чая. Величина спроса равномерно распределяется в течение года. Цена покупки одной пачки равна 20 руб. За доставку одного заказа владелец магазина должен заплатить 100 руб. Время доставки заказа от поставщика составляет 12 рабочих дней при шестидневной рабочей неделе. Издержки хранения чая составляют 20% среднегодовой стоимости запасов. Необходимо определить следующее: 1) сколько пачек должен заказывать владелец магазина для одной поставки; 2) полные затраты по запасам чая; 3) частоту заказов; 4) точку заказа. Считать, что магазин работает 300 дней в году.
Решение
1) Количество упаковок, которое необходимо заказывать, находим по формуле:
где
D — годовая потребность в запасах, шт.;
F — затраты выполнению одного заказа;
H — затраты по содержанию единицы запасов
Необходимо заказывать 158 упаковок.
2) Полные затраты по запасам чая определяем по формуле
C = H × q/2 + F × D/q
где
q — размер заказываемой партии, шт.;
D — годовая потребность в запасах, шт.;
F — затраты выполнению одного заказа;
H — затраты по содержанию единицы запасов
С=0,2∙20∙158/2+ 100∙500/158=632,5
Полные затраты по запасам чая составят 632,5 руб. в год.
3) Подачу каждого нового заказа владелец магазина должен осуществлять через время t =158/500=0,316 года. По условиям задачи магазин работает 300 дней в году, поэтому время t =0,316∙300=95 рабочих дней.
4) Заказ следует подавать при уровне запасов равном 12∙500/300=20 пачек, т.к. эти 20 пачек будут проданы в течение 12 дней, пока будет доставляться заказ.
Задача 3
Фирма имеет следующий баланс на конец года ( в млн. руб.):
| АКТИВ | ПАССИВ | ||
| Денежные средства | 30,0 | Кредиторская задолженность | 30,0 |
| Дебиторская задолженность | 60,0 | Задолженность персоналу по оплате труда | 20,0 |
| Запасы | 100,0 | Налоги в бюджет | 60,0 |
| Внеоборотные активы | 810,0 | Долгосрочная задолженность | 260,0 |
| Уставный капитал | 470,0 | ||
| Нераспределенная прибыль | 160,0 | ||
| ИТОГО | 1000,0 | ИТОГО | 1000,0 |
Необходимо определить чистый оборотный капитал компании.
Решение
Оборотный капитал представляет собой разность между текущими активами и текущими пассивами.
Текущие активы представлены:
| Денежные средства | 30,0 |
| Дебиторская задолженность | 60,0 |
| Запасы | 100,0 |
| Итого текущих активов |
Текущие пассивы представлены:
| Кредиторская задолженность | 30,0 |
| Задолженность персоналу по оплате труда | 20,0 |
| Налоги в бюджет | 60,0 |
| Итого текущих пассивов | 110,0 |
Чистый оборотный капитал равен 190,0-110=80,0 млн. руб.
Задание к практическому занятию
Задача 1
Годовой спрос на продукцию составляет 15000 единиц. Стоимость заказа равна 1500 рублей за заказ. Издержки хранения одной единицы продукции равны 4500 руб.в год. Время доставки заказа 6 дней. Определить оптимальный размер заказа, общие издержки по запасам, уровень повторного заказа. Количество рабочих дней в году принять равным 300.
Задача 2
Вычислить величину чистого оборотного капитала по следующим данным
| Актив | Стоимость, | Пассив | Стоимость, |
| тыс. у.е. | тыс. у.е. | ||
| Внеоборотные активы | Уставный капитал | ||
| Производственные запасы | Резервы | ||
| Незавершенное | Долгосрочные займы | ||
| производство | Краткосрочные займы | ||
| Готовая продукция | |||
| Дебиторская задолженность | |||
| Денежные средства | |||
| Краткосрочные вложения | |||
| Прочие активы | |||
| Итог | Итог |
Задача 3
Рассчитать период оборота дебиторской задолженности и сделать выводы по следующим данным:
| Период, г. | Дебиторская задолженность, руб. | Выручка от реализации, руб. |
| 39 862 | 73 784 | |
| 28 301 | 145 322 | |
| 52 678 | 279 734 |
Задача 4
Рассчитать период оборота кредиторской задолженности и сделать выводы по следующим данным:
| Период, г. | Кредиторская задолженность, руб. | Затраты на производство, руб. |
| 97 659 | 460 997 | |
| 90 915 | 301 981 | |
| 69 801 | 259 475 |
Задача 5
Рассчитать продолжительность финансового цикла и сделайте выводы по следующим данным:
| Показатель, дни | Период, г | ||
| Период оборота запасов сырья и материалов | |||
| Период оборота дебиторской задолженности | |||
| Период оборота кредиторской задолженности |
2. Прогнозирование денежного потока
Основная задача финансового менеджера в области управления денежными средствами — оптимизация их текущего остатка, а цель управления денежными средствами — сокращение их объема до минимального уровня, необходимого для функционирования предприятия. Чтобы поддерживать этот уровень, осуществляется прогнозирование денежных потоков с помощью составления бюджета денежных средств.
Бюджет денежных средств(кассовый план)представляет собой прогноз планируемых денежных выплат и поступлений за определенный период. Прогноз осуществляется на определенный период в разрезе подпериодов: год по кварталам, год по месяцам и т. п. Расчеты выполняются в следующей последовательности:
1) прогнозирование денежных поступлений по подпериодам;
2) прогнозирование оттока денежных средств по подпериодам;
3) расчет чистого денежного потока по подпериодам;
4) определение совокупной потребности в краткосрочном финансированиив разрезе подпериодов.