Тема 5. Оборотный капитал предприятия. Источники формирования и использования

1. Кругооборот оборотного капитала. Его состав и структура.

Оборотный капитал – капитал, инвестируемый предприятием в текущие операции на период каждого операционного цикла. Другими словами, это средства, вложенные в текущие активы.

27 октября 2010 г.

Чистый оборотный капитал – разница между текущими активами и текущими обязательствами (текущими пассивами) = собственный оборотный капитал.

Характеристики оборотного капитала: объем, структура, ликвидность.

Ликвидность – это способность текущих активов превращаться в процессе кругооборота в денежные средства. Абсолютно ликвидны денежные средства, менее ликвидна готовая продукция, еще менее ликвидны производственные запасы.

Оборотный капитал делится на постоянный и переменный. Постоянный оборотный капитал – та часть текущих активов, которая постоянно находится в распоряжении предприятия и в размере необходимого минимума обеспечивает нормальную хозяйственную деятельность предприятия.

Переменная часть – та часть текущих активов, которая обеспечивает дополнительную временную потребность в средствах (например, при сезонном характере производства).

Эффективность управления оборотным капиталом Определяется рядом факторов:

1. Объем и состав текущих активов

2. Их ликвидность

3. Соотношение между собственными и заемными источниками

4. Величиной чистого оборотного капитала

5. Соотношением постоянного и переменного оборотного капитала.

Кругооборот оборотного капитала: Д – Т … П … Т – Д

Выделяют 2 цикла: операционный и финансовый.

Финансовый цикл – цикл обращения денежных средств организации, то есть время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота предприятия (от продажи готовой продукции до поступления платежа).

Операционный цикл – время, в течение которого финансовые ресурсы вложены в запасы товарно-материальных ценностей и дебиторскую задолженность (от поступления сырья до поступления платежа за товары).

ПФЦ = ПОЦ – ВОК = ВОЗ + ВОД – ВОК,
где ПФЦ – продолжительность финансового цикла
ВОК – время обращения кредиторской задолженности,
ВОЗ – время обращения запасов

Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства. Фонды обращения обслуживают сферу обращения.

Оборотные производственные фонды = орудия и предметы труда:

Ø Тема 5. Оборотный капитал предприятия. Источники формирования и использования - student2.ru Производственные запасы

o Сырье

o Основные и вспомогательные материалы

o Покупные полуфабрикаты

o Топливо

o

нормируемые
Тара

o Запасные части для ремонта

Ø Незавершенное производство

Ø Полуфабрикаты собственного изготовления

Ø Расходы будущих периодов

Фонды обращения:

v Готовая продукция

v Дебиторская задолженность

v Денежные средства

v Краткосрочные финансовые вложения.

Незавершенное производство представляет собой продукцию, находящуюся на всех стадиях, фазах, переделах производства, предусмотренных технологическим процессом.

Расходы будущих периодов – расходы, осуществляемые в отчетном периоде, но относящиеся на себестоимость продукции или покрываемые другими источниками в будущие периоды.

Готовая продукция – произведенная готовая продукция, принятая отделок технического контроля, по производственной себестоимости.

Классификация оборотного капитала:

Тема 5. Оборотный капитал предприятия. Источники формирования и использования - student2.ru В зависимости от участия оборотных средств в процессе кругооборота

o Оборотные производственные фонды

o Фонды обращения

Тема 5. Оборотный капитал предприятия. Источники формирования и использования - student2.ru По методам планирования и регулирования

o Нормируемые

o ненормируемые

Тема 5. Оборотный капитал предприятия. Источники формирования и использования - student2.ru По источникам формирования оборотного капитала

Нормируемые – по всем элементам устанавливаются нормативы, которые определяют плановую потребность в средствах по соответствующим элементам.

Нормирование оборотных средств исходит из следующих данных:

1) Условия обеспечения предприятия товарно-материальными ценностями (условия снабжения):

a. Количество поставщиков

b. Сроки поставок

c. Размер партий поставок

d. Количество наименований материальных ценностей

e. Формы расчетов

2) Организация процесса производства

a. Длительность производственного цикла

b. Характер распределения затрат в течение производственного цикла

c. Ассортимент выпускаемой продукции

3) Условия реализации продукции

a. Количество покупателей продукции

b. Отдаленность покупателей

c. Логистика

d. Тема 5. Оборотный капитал предприятия. Источники формирования и использования - student2.ru Формы расчетов

       
 
Риск потери ликвидности
    Тема 5. Оборотный капитал предприятия. Источники формирования и использования - student2.ru
 

Тема 5. Оборотный капитал предприятия. Источники формирования и использования - student2.ru уровень оборотного капитала

Чем больше уровень оборотного капитала предприятия, тем риски меньше.

Тема 5. Оборотный капитал предприятия. Источники формирования и использования - student2.ru

уровень оборотного капитала

Левосторонний риск – риск потери ликвидности или снижения эффективности, связанный с изменениями в оборотных активах.

Правосторонний риск – риск потери ликвидности или снижения эффективности, но обусловленный изменениями в обязательствах предприятия.

2. Определения потребности в оборотных средствах.

Предприятия самостоятельно определяют потребности в оборотных средствах. Для России традиционным является нормирование оборотных средств.

При нормировании определяется оптимальная потребность в денежных средствах для создания запасов товарно-материальных ценностей, заделов производства и запасов готовой продукции. Существует 2 традиционных метода расчета нормативов:

1) Укрупненный

2) Метод прямого счета

Укрупненный. Применяется если в планируемом периоде не предусмотрено существенных изменений в условиях работы. Также может применяться в перспективном планировании. Суть метода: при использовании этого метода учитывается соотношение между темпами роста объемов производства и размера оборотных средств в предшествующем периоде. Все оборотные средства делятся на:

1. Оборотные средства, которые непосредственно зависят от объема производства (сырье, материалы, топливо, тара, незавершенная продукция)

2. Которые не находятся в прямой зависимости от роста производства (запасные части, расходы будущих периодов).

Нпл1.тек *Р *У, где
Нпл1 – планируемый норматив оборотных средств, находящихся в прямой зависимости от объема производства, руб.
Р – рост затрат соответствующих материальных ценностей либо рост объема товарной продукции про производственной себестоимости в планируемом периода, %
У – планируемое ускорение оборачиваемости оборотных средств в планируемом периоде, %

Нпл2 = Н тек. *Р *С, где
Нпл2 – планируемый норматив оборотных средств, не находящихся в прямой зависимости от объема производства, руб.
Р – рост объема товарной продукции по производственной себестоимости в планируемом периоде, %
С – соотношение между процентом прироста оборотных средств и объема товарной продукции по производственной себестоимости в предшествующем периоде

Недостаток метода – неточность.

Метод прямого счета. Основные принципы нормирования:

1) Потребность в оборотных средствах рассчитывается на предприятии на основе сметы затрат на производство и в соответствии с бизнес-планом.

2) В процессе нормирования рассчитываются нормы и нормативы. Норма – относительная величина, соответствующая минимальному экономически обоснованному объему запасов товарно-материальных ценностей (норма запаса). Норматив – минимально необходимая сумма денежных средств, обеспечивающая хозяйственную деятельность предприятия.

Нпл. = Р * Д, где
Р – однодневные затраты соответствующего элемента оборотных средств или выпуск товарной продукции, руб.;
Д – норма запаса по соответствующим элементам оборотных средств, дни

Р исчисляется на основе сметы затрат путем деления суммы затрат по соответствующей статье сметы затрат планируемого периода на количество дней в этом периоде.

Выбор квартала, который берется за основу расчетов, зависит от типа производства:

           
  Тема 5. Оборотный капитал предприятия. Источники формирования и использования - student2.ru   Тема 5. Оборотный капитал предприятия. Источники формирования и использования - student2.ru
    Тема 5. Оборотный капитал предприятия. Источники формирования и использования - student2.ru
 
 

А) б) в)

А) равномерно нарастающий характер производства. За основу берется четвертый квартал, где потребность в оборотных средствах максимальная

Б) равномерный характер производства. Любой квартал.

В) при сезонном характере производства. Берется квартал с наименьшей потребностью.

Нормирование оборотных средств в запасах сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов. Нпл. = Р * (Т +С + М + А + П), где
Т – текущий запас
С – страховой запас
М – транспортный запас
А – технологический запас
П – подготовительный запас.

Т определяется исходя из среднего интервала между двумя смежными поставками данного вида сырья и материалов. Как правило, текущий запас принимается в размере половины интервала между двумя смежными поставками данного вида сырья и материалов.

Пример: интервал между поставками 20 дней. Текущий запас = 10 дней.

С – гарантийный запас создается для обеспечения непрерывности процесса производства для непредвиденных обстоятельств. Как правило, принимается равным половине текущего. В нашем примере = 5 дней. Он может быть больше, если поставщики находятся далеко от покупателей, если периодически потребляются уникальные, редкие материалы.

М – создается на период разрыва между сроками грузооборота и документооборота. Когда срок документооборота меньше срока грузооборота. В примере: время документооборота 12 дней, грузооборота 16 дней. Тогда М = 4 дня.

А – создается на период подготовки материалов к производству. В примере: 3 дня

П – подготовительный запас – необходим на период выгрузки, доставки, приемки и складирования материалов. Определяется по каждой операции отдельно исходя из технологических расчетов или путем хронометража. В примере: 0,2 + 0, 4 +0,4 = 1 день.

Итого в нашем примере: 10 +5 +4 +3 +1 = 23 дня.

Наши рекомендации