Финансово-экономический анализ

Ниже приводятся общие принципы финансово-экономического анализа и акцентируется внимание на аспектах, связанных с реструктуризацией предприятия.

Анализ финансового состояния базируется на данных финансовой отчетности (бухгалтерского учета), расчета и сопоставления большого количества показателей и коэффициентов.

Общая схема анализа финансового состояния предприятия приведена в табл. 3.4.1.

Финансово-экономический анализ позволяет реализовать следующие задачи:

• оценить результаты и эффективность деятельности компании, ее текущее финансовое состояние, составить прогноз развития финансово-экономических показателей предприятия на ближайшую перспективу;

• оценить динамику финансовых показателей за определенный период времени и факторы, вызвавшие эти изменения;

Таблица 3.4.1 Схема анализа финансового состояния

Направления анализа	Результат
Исходные данные для анализа финансового состояния	Финансовые показатели: баланс предприятия, отчет о финансовых результатах и их использовании. Показатели рассматриваются на начало и конец анализируемого периода
Предварительный анализ финансового состояния	Активы Пассивы Имущество Запасы и затраты	Динамика абсолютных и удельных финансовых показателей предприятия. Общая оценка финансового состояния и определение платежеспособности и удовлетворительной структуры баланса предприятия
Анализ финансовой устойчивости	Определяется надежность предприятия с точки зрения платежеспособности
Анализ ликвидности баланса предприятия	Оценка текущей и перспективной ликвидности баланса, т.е.
Анализ финансовых коэффициентов	Абсолютные значения коэффициентов на начало и конец анализируемого периода и их нормальные ограничения. Коэффициенты используются для исследования изменений устойчивости положения предприятия или проведения сравнения нескольких конкурирующих предприятий
Анализ финансовых результатов деятельности, рентабельности и деловой активности	Динамика показателей прибыли, рентабельности и деловой активности на начало и конец анализируемого периода

• оценить существующие финансовые ограничения на пути реализации организационных преобразований;

• выявить и оценить возможные источники финансирования мероприятий по реструктуризации и возможный эффект от их реализации.

Содержание аналитической работы, осуществляемой в рамках финансово-экономического анализа, представлены в табл. 3.4.2.

Таблица 3.4.2 Содержание финансово-экономического анализа

Направление анализа	Содержание	Источник информации
Анализ финансовых результатов деятельности	Анализ уровня, структуры и динамики прибыли как основного показателя, характеризующего результат (эффективность) деятельности компании; оценка факторов, ее определяющих	Отчет о прибылях и убытках компании
Анализ потока денежных средств	Анализ источников и направлений использования денежных средств Оценка достаточности денежных средств для ведения текущей деятельности Оценка достаточности средств для ведения инвестиционной деятельности Оценка способности расплатиться по долгам	Отчет о движении денежных средств
Анализ финансового состояния	Общая оценка финансового состояния Анализ финансовой устойчивости Анализ ликвидности баланса Анализ деловой активности и платежеспособности Анализ оборачиваемости запасов, кредиторской и дебиторской задолженности	Баланс компании, баланс в индексной и процентной формах
Анализ эффективности деятельности	Динамика показателей прибыли, рентабельности и деловой активности на начало и конец анализируемого периода	Расчетные коэффициенты
Анализ эффективности инвестиционных проектов	Оценка эффективности инвестиционных проектов компании	Расчетные коэффициенты

Методики анализа информации сгруппированы в табл. 3.4.3.

Таблица 3.4.3 Основные методы анализа, проводимого в рамках ФЭА

Наименование	Содержание	Значение
Анализ абсолютных показателей	Состоит в оценке важнейших результирующих статей отчетности (выручки, чистой прибыли, суммы активов, величины акционерного капитала, заемных средств и т.д.)	Позволяет оценить статьи отчетности в статике и динамике
Горизонтальный анализ	Состоит в сравнении каждого значения отчетности с предыдущим годом, расчете темпов их роста (индексный анализ)	Позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей(групп статей) отчетности
Вертикальный анализ	Состоит в расчете структуры обобщающих итоговых статей отчетности и составлении динамических рядов (процентный анализ)	Позволяет отслеживать и прогнозировать структурные сдвиги в составе источников средств и направлениях их использования
Анализ коэффициентов(относительных показателей)	Состоит в расчете соотношений между отдельными статьями отчетности компании, определении взаимосвязи между показателями	Позволяет провести сравнительный анализ эффективности: с предшествующими (удачными) годами; с компаниями-конкурентами или лидерами в отрасли; с запланированными показателями

Анализ абсолютных показателейпредполагает:

• чтение отчетности, оценку по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец периода;

• оценку их изменений в абсолютных величинах;

• оценку удельных весов статей баланса — структурных характеристик;

• оценку динамики структурных изменений (удельных весов);

• оценку изменений в процентах к величинам на начало периода (темп прироста статей баланса).

Горизонтальный анализотчетности основан на исследовании динамики развития всех статей баланса и отчета о прибылях и убытках с базисным годом, финансовые показатели которого принимаются равными 100%. По получении в результате таблицы отчетности в индексной форме проводится глубокий анализ динамики показателей и определения темпов прироста статей отчетности.

Вертикальный (процентный) анализпозволяет получить представление о структуре важнейших итоговых сумм финансовой отчетности. Так, сумма актива берется равной 100% и рассчитываются удельные веса каждой статьи активов по отношению к итогу. Аналогично поступают с пассивами. При вертикальном анализе Отчета о прибылях и убытках за 100% принимается выручка от продаж. Более глубокие выводы можно сделать, составив таблицу на основании данных отчетности в процентной форме за ряд лет, поскольку это позволяет проследить динамику структурных изменений (темп прироста структурных изменений).

Финансовые коэффициенты— важнейшие инструменты финансового анализа — представляют собой отношение одного бухгалтерского показателя к другому. Анализ финансового положения фирмы при помощи финансовых коэффициентов заключается в сопоставлений показателей компании за текущий год с аналогичными показателями за прошедшие годы, а также в определении тенденций развития компании (прогнозные оценки) по каждому коэффициенту. При разработке форм для управленческого учета принято рассчитывать четыре группы показателей (финансовых коэффициентов):

• показатели ликвидности;

• показатели финансовой устойчивости;

• показатели деловой активности;

• показатели рентабельности.

Методы расчета основных финансовых коэффициентов приведены в табл. 3.4.4.

Источником информации для анализа уровня, динамики и структуры прибыли является отчет о прибылях и убытках (стандартная форма бухгалтерской отчетности № 2). Представим его в многоступенчатой форме, приведенной в табл. 3.4.5.

Таблица 3.4.4Финансовые показатели, рекомендуемые для аналитической работы