Анализ безубыточности предприятия и запас финансовой прочности

Понятие безубыточности и соответствующий график широко используются в экономике. С их помощью можно быстро получить прогноз основных показателей деятельности предприятия при изменении условий на рынке. Рассуждения основаны на предположениях: 1) не происходит изменений цен на сырье и продукцию за период, на который осуществляется планирование; 2) постоянные издержки считаются неизменными в ограниченном диапазоне объема продаж; 3) переменные издержки на единицу продукции не изменяются при изменении объема продаж; 4) продажи осуществляются равномерно. Введём обозначения:

З – затраты-себестоимость всей годовой программы, руб;

Зпос – постоянная часть затрат-себестоимости за год, руб;

Зпер – переменная часть затрат-себестоимости за год, руб;

N – объём производства за год в натур выражении, ед;

З1 – затраты-себестоимость одной единицы продукции, руб/ед;

Ц – цена ед продукции, руб/ед;

В – выручка от реализации продукции за год, руб;

Зкр и Вкр – критические точки безубыточности по затратам и выручке, руб/год;

Вф – фактическое значение выручки предприятия.

Алгоритм построения графика и вывода формул:

1 по оси Х отложим две шкалы: внизу выручка В, вверху N; по оси Y - разные показатели в руб.

2 строим линейную функцию суммарных затрат З=Зпос+З1пер∙N

3 строим линейную функцию выручки В=Ц∙N; она проходит через начало координат как биссектриса (т.к по игрек В и по икс В); на рис получили точку А – от пересечения двух прямых: В(N) и З(N).

4 точка А образует квадрат; его сторона-игрек Зкр равна стороне-икс Вкр (здесь же и значение Nкр); итак, мы нашли точку Nкр, в которой выручка Вкр равна затратам Зкр.

5 строим линейную функцию прибыли П=П(N)=В-З=Ц∙N-(Зпос+З1пер∙N)

6 в критической точке прибыль равна нулю П(Nкр)=0; отсюда получаем уравнение:

Ц∙N-(Зпос+З1пер∙N)=0

7 из полученного уравнения находим критический объём производства, при котором затраты равны выручке, а прибыль и рентабельность нулевые:

Nкр=

8 построим формулу для критического значения выручки – порога рентабельности; для этого обе части полученного выше равенства умножим на Ц:

Вкр=Ц∙Nкр=

9 упростим формулу, для этого числитель и знаменатель разделим на Ц, получим:

Вкр=

Запас финансовой прочности в простейшем случае определяется как разность ЗФП=Вф-Вкр. Если ЗФП>0, то на рисунке она представлена отрезком, соединяющим точки Вкр и Вф.

Руб Выручка=Ц*N

З=Зпоc+З1пер*N

Прибыль

Зкр А

+Зпос

Nкр N шт

Вкр Вф В=Ц*N, руб

-Зпос

Выполним анализ соотношения переменных и постоянных затрат, см таблицу 5.15.

Таблица 5.15 - Анализ соотношения переменных и постоянных затрат

Показатель	Годы	Изменение
2011 г	2012 г	2012.- 2011
1. Выручка от реализации продукции, т.р.
2. Затраты на производство и реализацию продукции, т.р.
2.1.Переменные затраты, всего
2.2. Переменные затраты на единицу продукции
2.3. Постоянные затраты, всего
3. Точка безубыточности, шт.
4. Порог рентабельности Вкр, т.р.
5. Запас финансовой прочности, т.р. (В-Вкр)
6. Операционный рычаг

Эффект финансового рычага

Эффект финансового рычага – ЭФР (%) показывает, на сколько процентов изменяется рентабельность собственных средств (РСС) по сравнению с экономической рентабельностью всех работающих активов (ЭРА) при использовании займов.

ЭФР может быть как «положительным» (тогда РСС увеличивается при использовании займов), так и «отрицательным» (тогда РСС уменьшается). Причина последнего – чрезмерность займов. Рассчитывается ЭФР следующим образом:

ЭФЛ = (1-Снп)*(ЭРА – ССБК) * (ЗС/СС),

где:	Снп –	ставка налога на прибыль (она равна 0.20);
	ЭРА -	экономическая рентабельность активов, %;
	ССБК -	средняя ставка по банковским кредитам;
	ЗС и СС -	заёмные и собственные средства.

Рассмотрим изменение рентабельности активов и величины собственного и заемного капитала за последние 2 года (табл.5.14).

Таблица 5.14 Анализ эффекта финансового рычага

Показатель	2011 г	2012 г	Изменение
Рентабельность активов
Собственный капитал
Заемный капитал
Доля заемного капитала, %
Соотношение заемного и собственного капитала
Эффект финансового рычага

Вывод: таким образом, за счет привлечения заемных средств предприятие увеличило (если ЭФР положителен)/снизило (если ЭФР отрицателен) рентабельность собственного капитала на …%.

Защита курсовой работы

Для успешной защиты курсовой работы студент должен свободно ориентироваться в представленном материале. Процедура защиты:

1 подписанная студентом и руководителем работа передаётся в комиссию по приёму курсовых работ,

2 делается доклад в течение 6-7 минут;

3 студент отвечает на вопросы членов комиссии, всех присутствующих,

4 далее возможны выступления по теме работы.

5 по результатам защиты члены комиссии определяют общую оценку работы: «отлично», «хорошо», «удовлетворительно», «неудовлетворительно».

В процессе защиты студент должен четко и ясно отвечать на поставленные вопросы. Особое внимание необходимо уделить сделанным выводам и предложенным в работе рекомендациям по совершенствованию финансового менеджмента в организации.

Рекомендуемые источники

1) Мнацаканян А. Г. , Настин Ю. Я. Правила оформления учебных текстовых работ. – Калининград: КГТУ, 2012 (форум)

2) Колчина, Н.В. Финансовый менеджмент: учеб пособие / Н.В. Колчина, О.В. Португалова, Е.Ю. Макеева; под ред. Н.В. Колчиной. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 464 с.

3) Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред Е.С. Стояновой. – М.: Перспектива, 2007. – 656 с.

4) Ермасова, Н. Б.Финансовый менеджмент : учеб. Пособие / Н. Б. Ермасова, С. В. Ермасов. — 2-е изд., перераб. И доп. — М. : Издательство Юрайт ; ИД Юрайт, 2010. — 621 с.

5) Никулина, Н. Н.Финансовый менеджмент организации. Теория и практика: учеб. Пособие для студентов вузов, обучающихся по специаль­ностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Менеджмент организации» / Н.Н. Никулина, Д.В. Суходоев, Н.Д. Эриашвили. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. — 511 с.

6) Ковалев, В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика.- 2-е изд., перераб. И доп.-Москва: Проспект, 2011 – 1024 с.

7) Ковалев, В.В., Ковалев, Вит.В. Финансовый менеджмент. Конспект лекция с задачами и тестами: учебное пособие.- Москва: Проспект, 2010.

8) Ковалев, В.В. Курс финансового менеджмента: учебник.- М.: Проспект, 2009- 480 с.

9) Бригхэм, Ю., Эрхардт, М. Финансовый менеджмент. 10-е изд. СПБ: Питер, 2009. – 960 с.

10) Найденова, Р.Л., Виноходова, Л.Ф. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – Старый Оскол, 2008 – 280 с.

11) Арутюнова, Ю.А. Финансовый менеджмент.- 2-е изд.- М.:КНОРУС, 2007, 312 с.

Приложение А