Коэффициент текущей ликвидности

коэффициент немедленной ликвидности

коэффициент абсолютной ликвидности

Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности

.

Соотношение материально-производственных запасов и оборотного капитала

Соотношение кредиторской задолженности и материально-производственных запасов.

При необходимости приводятся также показатели структуры капитала.

• Показатели эффективности проекта:

- чистый дисконтированный доход (ЧДД); другие названия: чистая приведенная стоимость, чистый приведенный доход, Net Present Value (NPV);

- индекс доходности (ИД); другие названия: индекс прибыльности, Profitabily Index (PI);

- внутренняя норма доходности (ВНД); другие названия: внутренняя норма рентабельности, возврата инвестиций, Internal Rate of Return (IRR);

- срок окупаемости (Discounted payback period; (РВР). мес.);

- ставка дисконтирования.

Все расчеты показателей эффективности рекомендуется выполнять с дисконтированными денежными потоками, представляющими потоки поступления денежных средств (Rt) и оттоки или выплаты денежных средств (Ct) в каждом периоде (t) реализации проекта.

Дисконтирование служит для приведения разновременных экономических показателей к какому-либо одному моменту времени; обычно к начальному периоду.

Сумма поступлений (Rt), используемая в процессе расчетов по критериям КЭШ-ФЛО, формируется путем суммирования следующих статей:

Ø поступления от сбыта продукции (услуг);

Ø поступления от других видов деятельности;

Ø поступления от реализации активов;

Ø доходы по банковским вкладам.

Сумма выплат (Ct) формируется аналогичным образом и включает в себя:

Ø прямые производственные издержки;

Ø затратына заработную плату;

Ø выплаты на другие виды деятельности;

Ø общие издержки;

Ø налоги;

Ø затраты на приобретение активов;

Ø другие издержки подготовительного периода;

Ø выплаты процентов по займам;

Ø банковские вклады.

Разница между притоком и оттоком денежных средств в каждом периоде (t) называется потоком реальных денег Pt или Кэш Фло (Cash Flow).

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма чистых приведенных потоков за расчетный период за вычетом первоначальных инвестиций:

где t = 1…n – расчетный период;

P_t – чистый денежный поток t-го года;

Е – годовая ставка дисконтирования (средневзвешенная стоимость капитала);

I₀ – инвестиции в проект;

R_t – номинальные денежные поступления t-го года в текущих ценах;

i_r – темп инфляции доходов;

C_t – номинальные денежные затраты t-го года в текущих ценах;

i^’_r – темп инфляции расходов;

Н – ставка налогообложения прибыли;

А_t – амортизационные отчисления t-го года

Если ЧДД проекта положителен, то проект подлежит дальнейшей оценке. В противном случае проект отвергается.

Индекс доходности (ИД) – это отношение суммы чистых приведенных денежных потоков к величине инвестиций:

.

Если ИД > 1, проект эффективен; если ИД < 1, проект неэффективен.

Внутренняя норма рентабельности (ВНР) представляет собой ту норму дисконта (Е_вн), при которой величина чистых приведенных денежных потоков равна инвестициям. Внутренняя норма доходности является решением уравнения

.

Полученная в результате расчета ВНР сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на капитал. Она должна быть больше, чем в случае безрискового вложения капитала.

Срок окупаемости (Т_ок) – минимальный временный интервал, за пределами которого ЧДД становится неотрицательным, т.е. период, начиная с которого инвестиции в проект покрываются результатами его осуществления и определяется решением относительно t уравнения:

.