Тема 5. Анализ инвестиционных проектов в условиях риска и инфляции
Дискуссия на темы:
1. Взаимосвязь между уровнем инфляции и размером дисконтной ставки инвестиционного проекта.
2. Инвестиционные риски: понятие, сущность, классификация.
3. Зависимость между уровнем риска по инвестиционному проекту и доходностью по нему.
4. Основные процедуры количественного измерения рисков инвестиционных проектов.
5. Основные процедуры качественного измерения рисков инвестиционных проектов.
6. Методы снижения уровня риска.
Практические задачи
Задача 1. Цены на товары и услуги в отчетном периоде возросли на 5%. Требуется определить, как изменилась покупательная способность денег.
Решение:
1. Индекс цен iц = 1 + 0,05 = 1,05, т. е. цены на товары и услуги выросли в 1,05 раза.
2. Тогда индекс покупательной способности денег: iп.с. = 1/ iц = 1/1,05 = 0,952= 95,2%.
Ответ: покупательская способность снизилась на 4,8%.
Задача 2.Найти точку безубыточности (критическую) производства, используя метод маржинальной прибыли, если цена продажи единицы продукции равна 35 рублей при следующих исходных данных: переменные затраты на производство составляют 10 рублей на единицу, постоянные затраты 100 рублей. Объем производства 10 единиц.
Решение:
Маржинальная прибыль представляет собой разницу между доходом от продаж и переменными затратами. Она может быть рассчитана на весь выпуск продукции как разность между выручкой от реализации и совокупными переменными затратами, а также на единицу продукции – как разность между ценой единицы продукции и удельными переменными затратами.
Рассчитаем маржинальную прибыль на единицу продукции: Мпр= 35 – 10 = 25 руб.
На основании полученных данных определим точку безубыточности:
Ответ: 4 рубля.
Тема 6. Анализ цены и структуры капитала инвестиционного проекта.
Дискуссия на темы:
1. Источники финансирования реальных инвестиций.
2. Цена капитала: понятие и сущность.
3. Система показателей для оценки структуры капитала коммерческой организации.
4. Методика анализа цены собственного капитала, сформированного за счет выпуска обыкновенных и привилегированных акций.
5. Методика анализа цены заемного капитала (банковского кредита, облигационного займа).
6. Эффективная ставка процента.
7. Эффект финансового рычага.
8. Средневзвешенная цена капитала. Использование данного показателя в инвестиционном анализе.
Контент-тест
1. Состояние инвестиционного рынка характеризуют?
1. Цена капитала;
2. Конкуренция и монополия;
3. Спрос и предложение.
Правильный ответ – 3.
2.Стоимость облигации определяется в зависимости от:
1. Процентного (купонного) дохода в денежных единицах;
2. Требуемой нормы прибыли (ставки дисконтирования);
3. Периода до погашения облигации;
4. Номинальной цены облигации;
5. Все ответы верны.
Правильный ответ – 5.
3. Цена привилегированной акции определяется в зависимости от:
1. Стоимости акции и дивидендов на акцию;
2. Дивидендов на акцию и требуемой нормы прибыли на вложенный капитал;
3. Требуемой нормы прибыли на вложенный капитал;
4. Все ответы верны.
Правильный ответ – 2.
4. Оптимизация структуры капитала производится по следующим критериям:
1. Минимизации средневзвешенной стоимости совокупного капитала;
2. Максимизации уровня доходности (рентабельности) собственного капитала;
3. Минимизации уровня финансовых рисков;
4. Верно все вышеперечисленное;
5. Верны ответы 1 и 2.
Правильный ответ – 4.
Эссе
1. Характеристика основных финансовых инструментов инвестиционного рынка.
2. Инвестиционная привлекательность финансовых инструментов.
3. Формирование оптимальной структуры капитала инвестиционного проекта.
4. Трехфакторная модель зависимости показателя рентабельности собственного капитала.
5. Анализ структуры капитальных вложений и источников их финансирования.
Тема 7. Анализ инвестиционной привлекательности организации.
Дискуссия на темы:
1. Инструменты анализа инвестиционной привлекательности организации.
2. Критерии анализа инвестиционной привлекательности организации.
Контент-тест
1. Критерии инвестиционной деятельностью на уровне компании:
1. Обеспечение наиболее эффективных путей реализации инвестиционной стратегии;
2. Обеспечение высоких темпов экономического развития;
1. Обеспечение максимизации доходов.
Правильный ответ – 3.
2. Инвестиционный климат страны - это?
2. Система правовых, экономических и социальных условий инвестиционной деятельности в стране, оказывающих существенное влияние на доходность инвестиций и уровень инвестиционных рисков;
3. Показатель, характеризуемый совокупностью инвестиционных потенциалов регионов страны;
4. Величина золотого запаса страны.
Правильный ответ – 1.
3. Основная цель инвестиционного проекта?
1. Максимизация объема выпускаемой продукции;
2. Минимизация затрат на потребление ресурсов;
3. Техническая эффективность проекта, обеспечивающая выход на рынок с качественной (конкурентоспособной) продукцией;
1. Максимизация прибыли.
Правильный ответ –4.
4. Процесс разработки инвестиционного проекта включает:
2. Поиск инвестиционных концепций проекта;
3. Разработку технико-экономических показателей и их финансовую оценку;
4. Прединвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную фазы.
Правильный ответ –3.
Эссе
1. Инвестиционный рынок: его оценка и прогнозирование на различных уровнях хозяйствования.
2. Капитальные вложения, их виды и функциональное назначение.
3. Особенности осуществления реальных инвестиций предприятия и процесс управления ими.
4. Основные направления долгосрочного инвестирования: производственно-экономический потенциал предприятия, привлекательность рынка и качественные характеристики выпускаемой продукции.
5. Стратегические аспекты инвестиционной деятельности.
6. Анализ инвестиционной привлекательности организации.
Шкалы оценивания