Тема 6. Инвестиционные фонды
Вопросы по теме
1. Акционерные инвестиционные фонды. Особенности их функционирования.
2. Паевые инвестиционные фонды. Их классификация и
особенности функционирования.
3. Инвестиционный пай, расчет его стоимости.
4. Инфраструктура ПИФа.
5. Требования к составу и структуре АИФов и ПИФов
Рекомендуемая литература по теме
1. Гражданский кодекс РФ (с изменениями) от 30.11.1994 г. № 51-ФЗ
2. «О рынке ценных бумаг» (с изменениями) ФЗ от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ
3. «Об инвестиционных фондах» ФЗ от 29.11.2001 г. № 156-ФЗ
- Положение «О составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов», Приказ ФСФР РФ от 20.05.2008 №08-19/пз-н
5. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: ИНФРА, 2002.
6. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг. – М. Альпина Паблишер, 2002.
7. Рынок ценных бумаг / под ред. Е.Ф.Жукова. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2003.
- Рынок ценных бумаг: учебник/под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2005.
9. Ценные бумаги / под ред. В.И.Колесникова. – М. Финансы и статистика, 2003.
10. Журналы и газеты «Рынок ценных бумаг», «Эксперт», «Деньги», «Комерсантъ», «Финансовая газета».
Рекомендуемая тематика докладов
1. Становление рынка ПИФов в РФ
2. Анализ рынка инвестиционных паев РФ
Задачи по теме
1. Инвестор внес 15 000 руб. в оплату паев интервального паевого фонда. Расчетная стоимость одного инвестиционного пая составляет 30,5 руб. Размер надбавки равен 1%. Определите количество паев, которое будет выдано инвестору.
2. Инвестор внес 25 000 руб. в оплату паев интервального паевого фонда. Расчетная стоимость одного инвестиционного пая составляет 20 руб. Размер надбавки равен 1,5%. Определите количество паев, которое будет выдано инвестору.
3. 1 апреля в обращении находилось 6000 инвестиционных паев ПИФа «Радуга», стоимость чистых активов которого составляла 900000 р. Стоимость чистых активов ПИФа «Гроза» на эту дату составила 850000 р., а в обращении находилось 4020 паев. Величина надбавки (скидки) в первом фонде – 2 %, а во втором 1,8 %. Через месяц стоимость чистых активов этих фондов оказалась одинаковой и составила по 1000000 р. Рассчитайте, инвестиции в какой фонд обеспечили большую доходность за указанный период.
4. Портфель ПИФа состоит из 100 акций компании «Х», имеющих курсовую стоимость 50 р. за акцию, 300 акций компании «У», имеющих курсовую стоимость 70 р. за акцию, и 1000 облигаций, имеющих номинал 1000 р. и курсовую стоимость 95 %. В обращении находится 1000 инвестиционных паев. Обязательства ПИФа – 200 р. Рассчитать стоимость пая.
Контрольный тест по теме
1. Инвестиционный пай предоставляет владельцу следующие права:
А. Долю в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд;
Б. Право собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционной фонд;
В. Право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом;
Г. Право на получение дохода (процента);
Д. Право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда.
2. Инвестиционный пай одного ПИФа может удостоверять:
A. Одинаковую долю в праве общей собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, и одинаковые права
B. Разные доли в праве общей собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, но одинаковые права
C. Одинаковую долю в праве общей собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, но разные права
D. Разные доли в праве общей собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, и разные права
3. Инвестиционные паи могут выпускаться как:
A. Документарные предъявительские ценные бумаги
B. Именные документарные ценные бумаги
C. Именные бездокументарные ценные бумаги
D. Бездокументарные предъявительские ценные бумаги
4. Срок действия договора доверительного управления ПИФом, указываемый в правилах доверительного управления ПИФом, не должен превышать:
A. 3 года
B. 5 лет
C. 10 лет
D. 15 лет
5. Найдите правильное утверждение.
Расчетная стоимость инвестиционного пая определяется:
A. Путем деления стоимости активов ПИФа, рассчитанной на день не ранее дня принятия заявок на приобретение, погашение или обмен инвестиционных паев, на количество инвестиционных паев, указанное в реестре владельцев инвестиционных паев этого ПИФа
B. Путем деления стоимости чистых активов ПИФа, рассчитанной на день не ранее дня принятия заявок на приобретение, погашение или обмен инвестиционных паев, на количество инвестиционных паев по данным реестра владельцев инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда на момент определения расчетной стоимости
C. Путем деления стоимости имущества ПИФа, рассчитанной на день не ранее дня принятия заявок на приобретение, погашение или обмен инвестиционных паев, на количество инвестиционных паев, указанное в реестре владельцев инвестиционных паев этого ПИФа
6. Возможность обмена инвестиционных паев одних фондов на паи других фондов, находящихся в доверительном управлении той же управляющей компании предусмотрена:
A. Для открытых ПИФов
B. Для интервальных ПИФов
C. Для открытых, закрытых и интервальных ПИФов
D. Для открытых и интервальных ПИФов
7. Максимальный размер надбавки и скидки к расчетной стоимости инвестиционного пая
может составлять:
A. 3% для надбавки и 1,5% для скидки
B. 3% для скидки и 1,5% для надбавки
C. Устанавливается правилами фонда
D. 1% для скидки и надбавки
8. Управляющая компания ПИФа продает инвестиционные паи по цене 154,5 руб. за пай. Расчетная стоимость пая составляет 150 руб. Правомерны ли действия управляющей компании?
A. Да
B. Нет
9. Управляющая компания ПИФа продает инвестиционные паи по цене 151,5 руб. за пай. Расчетная стоимость пая составляет 150 руб. Правомерны ли действия управляющей компании?
A. Да
B. Нет
10. Управляющая компания ПИФа выкупает инвестиционные паи по цене 154,5 руб. за пай. Расчетная стоимость пая составляет 150 руб. Правомерны ли действия управляющей компании?
A. Да
B. Нет
11. Управляющая компания ПИФа выкупает инвестиционные паи по цене 151,5 руб. за пай. Расчетная стоимость пая составляет 150 руб. Правомерны ли действия управляющей компании?
A. Да
B. Нет
12. Акционерный инвестиционный фонд может быть создан в форме:
A. Закрытого акционерного общества
B. Открытого акционерного общества
C. Открытого или закрытого акционерного общества
D. ОАО или ЗАО в зависимости от операционной структуры фонда
13. Акционерный инвестиционный фонд вправе размещать следующие виды ценных бумаг:
A. Обыкновенные акции на предъявителя
B. Обыкновенные именные акции
C. Привилегированные акции
D. Все перечисленное ценные бумаги
15. Найдите верное утверждение:
A. АИФ вправе размещать обыкновенные акции на предъявителя
B. АИФ вправе размещать обыкновенные акции по закрытой подписке
C. Не допускается неполная оплата акций при их размещении
D. АИФ может быть создан в форме ЗАО
16. Укажите утверждение, противоречащее российскому законодательству в части деятельности паевых инвестиционных фондов (ПИФ).
A. ПИФ - обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления
B. ПИФ не является юридическим лицом
C. В организации деятельности ПИФа могут участвовать только организации, имеющие соответствующую лицензию федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг
17. Укажите неверное утверждение в отношении интервального паевого инвестиционного фонда (ПИФа).
A. Управляющая компания интервального ПИФа обязана обеспечить выкуп инвестиционных паев не реже двух раз в год
B. Частота и длительность интервалов приемов заявок устанавливаются управляющей компанией в соответствии с требованиями нормативных правовых актов
C. Правилами интервального ПИФа может быть предусмотрена возможность обмена инвестиционных паев по требованию их владельцев на инвестиционные паи другого интервального или открытого ПИФа, находящихся в доверительном управлении той же управляющей компании
D. Для организации деятельности интервального ПИФа управляющая компания должна заключить договоры со специализированным депозитарием и регистратором, имеющим соответствующие лицензии федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг
18. Укажите правильные утверждения в отношении доходов инвесторов открытых паевых инвестиционных фондов (ПИФов) и порядка их налогообложения.
I. Доходом инвестора ПИФа – физического лица является разница между суммой дохода, полученной от реализации паев, и документально подтвержденными расходами на приобретение и реализацию паев;
II. Доходом инвестора ПИФа является процент от стоимости инвестиционного пая, начисляемый в соответствии с правилами ПИФа;
III. Доходы инвесторов ПИФа - юридических и физических лиц не облагаются налогом на доходы по операциям с ценными бумагами и налогом на доходы физических лиц;
IV. Доход инвестора ПИФа - юридического лица относится на его финансовый результат и облагается налогом по базовой ставке для данного лица;
V. Доход инвестора ПИФа - физического лица от реализации паев облагается налогом на доходы физических лиц.
19. Какие ограничения в деятельности управляющих компаний паевых инвестиционных фондов установлены действующим законодательством?
I. Безвозмездно отчуждать имущество фонда;
II. Привлекать заемные средства в случае недостаточности средств фонда для выкупа паев в пределах установленных ограничений;
III. Покупать ценные бумаги, выпущенные самой управляющей компанией;
IV. Приобретать инвестиционные паи ПИФов, находящихся в ее доверительном управлении;
V. Использовать имущество, составляющее ПИФ, для обеспечения исполнения собственных обязательств, не связанных с доверительным управлением ПИФом.