Прямые зарубежные инвестиции
Экономические последствия международной миграции капитала
Воздействие ММК на экономику стран можно рассмотреть на следующем графике - примере.
i
i B
A
D i 
C 1
i 
M
2
i 
E
 |
G H K L
Рис. 1 Экономические последствия ММК
Пусть в стране А объем капитала GK, а спрос и предложение капитала установили ставку процента i Капитал страны А создает объем производства равный AEKG. В стране В объем капитала составляет KL, спрос и предложение обеспечивают ставку процента i .Объем производства имеющимся капиталом в стране В составляет BDKL. В стране А кредиты более дешевые и кредиторам выгоднее давать их стране В, где ставка процента выше. Заемщикам более выгодна ситуация страны А, где кредиты дешевле. При наличии международного движения капитала кредиты из страны А начнут перетекать в страну В, ставка процента в обоих странах уравновесится на уровне i . Капитал страны А в размере НК уйдет в страну В. Объем производства в обоих странах увеличится и составит ACBLG, прирост составит CDE, из которых CME будет платой за капитал страны А, а CMD – выигрыш страны В от иностранных инвестиций. Таким образом, обе страны имеют чистый выигрыш от международного движения капитала. Регулирование ММК необходимо, т.к. в странах есть потерпевшие и выигравшие.
Следует также учесть влияние транснациональных корпораций на национальную экономику, т.к. основная масса прямых иностранных инвестиций поступает в форме создания дочерних предприятий ТНК в данной стране.
Прямые зарубежные инвестиции
Двумя важнейшими типами зарубежных инвестиций являются портфельные и прямые. Если портфельные инвестиции представляют собой чисто финансовые активы, выраженные в национальной валюте, то прямые зарубежные инвестиции являются реальными инвестициями, осуществляемыми в предприятия, землю и другие капитальные товары. В отличие от портфельных инвестиций прямые инвестиции, как правило, обеспечивают управленческий контроль над объектом, в который инвестирован капитал. С этим и связано главным образом наличие разных подходов к их оценке.
Существенная часть международной миграции капитала приходится на прямые зарубежные инвестиции. В соответствии с методикой статистики платежного баланса Международного валютного фонда, прямые зарубежные инвестиции — это вид международной инвестиционной деятельности, заключающийся в приобретении резидентом одной страны (прямым инвестором) устойчивого влияния на деятельность предприятия, являющегося резидентом другой страны (предприятие прямого инвестирования). Прямые инвестиции подразумевают установление долгосрочных отношений между прямым инвестором и предприятием, являющимся объектом прямых инвестиций, а также значительную роль инвестора в управлении этим предприятием. Пропорция, которая определяет «существенность» этой роли, различается по странам. В статистике платежного баланса МВФ и других международных организаций прямым зарубежным инвестированием признается всякое вложение капитала путем кредитования или приобретения акций, если инвестор располагает или получает не менее 10% простых акций или голосов (для корпоративного предприятия) или соответствующий эквивалент собственности (для некорпоративного предприятия). Таким образом, чтобы стать прямым инвестором, не обязательно иметь контрольный пакет акций. Как свидетельствует опыт многих стран мира, использование зарубежного капитала в форме прямых инвестиций позволяет повысить эффективность развития всей экономики. Иностранный капитал внес значительный вклад в промышленное развитие США. Во Франции 30% промышленной продукции выпускалось предприятиями, которые принадлежали полностью или контролировались иностранными инвесторами. В Италии на долю таких предприятий приходилось до 25% обрабатывающей промышленности, в Великобритании — от 15 до 18%.
Активное привлечение прямых зарубежных инвестиций в экономику развитых стран началось с 60-х годов. К 1970 г. их общий объем в целом по миру составил 13 млрд. долл. в год. В 80-е годы объем прямых зарубежных инвестиций в мире составил уже 450 млрд. долл. США, в 1990 г. — 1,7 трлн. долл., т.е. произошло почти четырехкратное увеличение за одно десятилетие. В 1998 г. годовой объем мировых инвестиций превысил 400 млрд. долл. США, а накопленный во всем мире объем прямых зарубежных инвестиций составил более 2,7 трлн. долл.
Высокие темпы роста объемов прямых инвестиций объясняются перестройкой в мировом хозяйстве: транснациональные корпорации начали вывозить за рубеж не капитал в прежних формах, а производство, целью которого является длительный характер получения прибыли. В последние десятилетия движение значительной части международного капитала продолжает осуществляться преимущественно между развитыми странами — в них сосредоточена основная часть мирового капитала, и они же являются наименее рисковыми с точки зрения вложения капитала.
Значительная часть прямых иностранных инвестиций приходится на три главных центра мировой экономики — США, Европейский Союз и Японию. Соединенные Штаты являются самым крупным импортером капитала. Европейский Союз выступает в качестве крупнейшего экспортера капитала. Отмечаются высокие темпы роста инвестиций Японии в другие страны (в 1996 г. — 23 млрд. долл.).