Оценка платежеспособности контрагентов
Выполнил А. Мельников
Целесообразность выбора торгового партнёра подтверждается оценкой его платёжеспособности: текущей и потенциальной. Расчеты ведутся на основании исходных данных, представленных в таблицах 4-9.
Таблица 4 – Балансовый отчет фирмы №1 (Испания)
| Показатели | 2012 г | 2013 г |
| Активы Текущие активы Наличные средства Реализуемые ценные бумаги Счета потребителей Запасы Другие текущие активы Общие текущие активы Основной капитал Здания Машины и оборудование Сумма накопленной амортизации Балансовая стоимость основного капитала Другие активы Всего активов | (13233) | (14920) 30485 |
| Пассивы Краткосрочные обязательства Расчеты с поставщиками и кредиторами Векселя к оплате Издержки к оплате Отчисления на уплату налогов Другие текущие обязательства Всего краткосрочных обязательств Долгосрочные обязательства 6% облигации Другие обязательства Всего пассивов Акционерный капитал Обыкновенные акции по 1 дол., выпущенные в количестве – 7870000 шт. Избыточный капитал Нераспределенная прибыль Всего акционерный капитал Всего пассивы и акционерный капитал |
Таблица 5 – Отчет о прибылях и убытках фирмы №1 (Испания)
| Показатели | 2012 г | 2013 г |
| Объем продаж Производственные затраты Маржинальная прибыль Амортизация Торговые и управленческие расходы Прибыль от деятельности Проценты уплаченные по облигациям Прибыль до вычета налогов Резерв для уплаты налогов Чистая прибыль | (8200) (300) (1400) (135) | (7684) (275) (1325) (135) 808 |
Таблица 6 – Отчет изменений в акционерной собственности фирмы №1 (Испания)
| Показатели | 2013 г |
| Привилегированные акции: Баланс на начало года Баланс на конец года Обыкновенные акции: Баланс на начало года Баланс на конец года Избыточный капитал: Баланс на начало года Баланс на конец года Нераспределенная прибыль: Баланс на начало года Чистая прибыль Выплаченные дивиденды: По привилегированным акциям По обыкновенным акциям Баланс на конец года | (30) (120) |
Таблица 7 – Балансовый отчет фирмы №2 (Германия)
| Показатели | 2012 г | 2013 г |
| Активы Текущие активы Наличные средства Реализуемые ценные бумаги Счета потребителей Запасы Другие текущие активы Общие текущие активы Основной капитал Земля Здания Машины и оборудование Сумма накопленной амортизации Балансовая стоимость основного капитала Другие активы Всего активов | (3750) | (2910) |
Продолжение таблицы 7
| Показатели | 2012 г | 2013 г |
| Пассивы Краткосрочные обязательства Расчеты с поставщиками и кредиторами Векселя к оплате Издержки к оплате Отчисления на уплату налогов Другие текущие обязательства Всего краткосрочных обязательств Долгосрочные обязательства 12,5% облигации Другие обязательства Всего пассивы Акционерный капитал Привилегированные акции по 10 дол., выпущенные в количестве – 18000 шт., дивиденд – 5,83% Обыкновенные акции по 5 дол., выпуска 1993 г. в количестве 450000 шт., выпуска 1992 г. в количестве – 435000 шт. Избыточный капитал Нераспределенная прибыль Всего акционерный капитал Всего пассивы и акционерный капитал |
Таблица 8 – Отчет о прибылях и убытках фирмы №2 (Германия)
| Показатели | 2012 г | 2013 г |
| Объем продаж Производственные затраты Маржинальная прибыль Торговые и управленческие расходы Прибыль от деятельности Проценты уплаченные по облигациям Прибыль до вычета налогов Резерв для уплаты налогов Чистая прибыль | (2025) (2170) | (1898) (1924) |
Таблица 9 – Отчет изменений в акционерной собственности фирмы №2 (Германия)
| Показатели | 2013 г |
| Привилегированные акции: Баланс на начало года Баланс на конец года Обыкновенные акции: Баланс на начало года Баланс на конец года Избыточный капитал: Баланс на начало года Баланс на конец года Нераспределенная прибыль: Баланс на начало года Чистая прибыль Выплаченные дивиденды: По привилегированным акциям По обыкновенным акциям Баланс на конец года | (7) (192) |
Результаты расчетов приведены в таблице 10.
Таблица 10 – Оценка платежеспособности
| Показатель | Формула | Фирма 1 (Испания) | Фирма 2 (Германия) | ||
| 2012 г. | 2013 г. | 2012 г. | 2013 г. | ||
| 1. Показатели ликвидности и платежеспособности: - показатель текущей ликвидности; |  |  = 1,59 |  = 1,47 |  = 2,35 |  = 2,09 |
| - показатель чистой (абсолютной) ликвидности |  |  = 0,012 |  = 0,011 |  = 0,11 |  = 0,08 |
| 2. Показатели рентабельности: - рентабельность продаж; |  |  = 4% |  = 4% |  = 10% |  = 9% |
| - рентабельность активов; |  |  = 10% |  = 8% |  = 2% |  = 2% |
| - рентабельность собственного капитала |  |  = 19% |  = 17% |  = 51% |  = 46% |
| 3. Показатели оборачиваемости: - показатель оборачиваемости совокупных активов; |  |  = 0,2 |  = 0,1 |  = 0,2 |  = 0,2 |
| - показатель оборачиваемости основных средств; |  |  = 0,4 |  = 0,3 |  = 0,6 |  = 0,6 |
| - показатель оборачиваемости запасов |  |  = 0,5 |  = 0,6 |  = 0,3 |  = 0,3 |
Целесообразность выбора торгового партнёра подтверждается оценкой его платёжеспособности. Для этого были рассмотрены различные показатели, характеризующие ликвидность, рентабельность и т.д.
Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Таким образом, Фирма №2 (Германия) с показателями свыше 2 рассматривается как успешно функционирующее по сравнению с Фирмой №1 (Испания). Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какую часть краткосрочного займа предприятие может погасить в ближайшее время. Из расчетов видим, что коэффициент Фирмы №2 (0,11 – 0,08, т.е. каждый день потенциально могут быть оплачены 11 – 8 % срочных обязательств) выше, чем у Фирмы №1.
Коэффициент рентабельности продаж показывает, какую сумму прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции. Исходя из полученных данных, можно сделать вывод, что Фирма №1 (Испания) имеет меньше чистой прибыли с рубля продаж, чем Фирма №2 (Германия), т.к. у Фирмы №1 (Испания) этот показатель в 2013 г. составил 4%, а у Фирмы №2 (Германия) – 9%.
Рентабельность активов – индикатор доходности и эффективности деятельности компании, без учета влияния объема заемных средств. Здесь лидером является Фирма №1 (Испания) с показателем равным за 2013 г. 8%, что на 6 % выше, чем у Фирмы №2 (Германия).
Рентабельность собственного капитала показывает отдачу на инвестиции акционеров с точки зрения прибыли. По этому показателю Фирма №2 (Германия) превосходит Фирму №1 (Испанию) почти в 3 раза.
Коэффициенты оборачиваемости позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. У обеих Фирм эти коэффициенты примерно на одном уровне, но стоит отметить, что Фирма №2 (Германия) в значительной степени ориентирована на оборачиваемость основных средств за рассматриваемый период, нежели Фирма №1 (Испания). Кроме того, показатели оборачиваемости Фирмы №2 (Германия) стабильны на протяжении всего периода, в отличии от Фирмы №1 (Испания), у которой снижается показатель оборачиваемости основных средств и показатель оборачиваемости совокупных активов, а показатель оборачиваемости запасов наоборот увеличивается с (2012-2013г).
Исходя из расчетных данных, мы видим, что в наиболее выигрышном положении находится фирма №2 (Германия).