Наступним кроком фінансового аналізу є визначення фінансової стійкості підприємства.

Умовою й гарантією виживання й розвитку будь-якого підприємства, як бізнесу-процесу, є його фінансова стійкість. Якщо підприємство фінансово стійке, то воно в стані "витримати" несподівані зміни ринкової кон'юнкту­ри, і не виявитися на краю банкрутства. Тому доцільно проаналізувати джерела фінансування активів підприємства, визначити їх динаміку та структуру(таблиця 2. 7 ).

Таблиця 2.7 - Оцінка динаміки і структури джерел фінансових ресурсів підприємства за 200…-200…р.р.

Джерела фінансових ресурсів	Звітні роки	Відхилення %, (+;-) 200..р. до
200..	200…	200..	200..р.	200..р.
тис.грн.	%	тис.грн.	%	тис.грн.	%
Власний капітал
Довгострокові зобов’язання
Поточні зобов’язання
Інші доходи майбутніх періодів						-
Разом							Х	Х

Структура джерел фінансування (співвідношення позикових і власних, а також довго­строкових і короткострокових джерел коштів) впливає на фінансову стійкість підприємства та його стабільність. Фінансова стабільність підприємства — це його надійно-гарантована платоспроможність у звичайних умовах господарювання й випадкових змін на ринку(таблиця 2.6.).

Таблиця 2.8 - Оцінка фінансової стійкості підприємства за 200… – 200…р.р.

Показники	Одиниця виміру	Звітні роки	Норма- тивне значення	Відхилення від нормативу (+; -)
200..	200..	200..	200..р.	200..р.	200..р.
Власний капітал					Х	Х	Х	Х
Позичковий капітал					Х	Х	Х	Х
В т.ч. довгостроковий позичковий капітал					Х	Х	Х	Х
Всього використано капіталу					Х	Х	Х	Х
Коефіцієнт автономії
Коефіцієнт фінансування
Коефіцієнт заборгованості
Коефіцієнт незалежності
Коефіцієнт фінансової стійкості

В процесі оцінки фінансової стійкості бажано порівняти показники підприємства, що аналізуються з нормативними значеннями показників. Визначити позитивні та негативні тенденції у використанні власних та позичкових ресурсів для фінансування діяльності .

Оцінку фінансового стану підприємства можливо визначити за наступними типами фінансової стійкості:

абсолютна фінансова стійкість – коли власні оборотні активи повністю забезпечують запаси підприємства;

стійкий фінансовий стан – коли запаси забезпечуються сумою власних оборотних активів та довгостроковими зобов’язаннями;

нестійкий фінансовий стан - коли запаси забезпечуються за рахунок власних оборотних активів довгострокових та короткострокових кредитів та позик, тобто за рахунок усіх основних джерел формування запасів.;

кризовий фінансовий стан – коли запаси не забезпечуються вищеназваними джерелами їх формування і підприємство стає на межі банкрутства.

Фінансово стійким можна вважати таке підприємство, яке за рахунок власних активів спроможне забезпечити запаси, не допустити невиправданої кредиторської заборгованості ,своєчасно розраховуватися за своїми зобов’язаннями.

Ділова активність підприємства у фінансовому аспекті проявляється, насамперед, у швидкості обороту його коштів. Аналіз ділової активності полягає в дослідженні рівнів і ди­наміки різноманітних коефіцієнтів оборотності, які в узагаль­неному виді являють собою відношення виторгу від реалізації продукції до середнього за період величини коштів або їхніх джерел.

Необхідно в першу чергу звернути увагу на наявність власних оборотних активів підприємства (таблиця 2.9.), що забезпечують його поточну діяльність.

Таблиця 2.9 - Аналіз наявності власних оборотних коштів підприємства за 200..-200..р.р.

Показники	Одиниці виміру	Звітні роки	Відхилення (+;-)
200..	200..	200..	200..р. до 200..р.	200..р. до 200..р.
Власний капітал	тис.грн
Необоротні активи	тис.грн
Власні оборотні кошти	тис.грн

Наступним кроком аналізу ділової активності є визначення оцінки ефективності використання ресурсів, що впливають на величину активів необхідних для здійснення процесу виробництва та збуту продукції. Тому, використовують показники обертання активів(таблиця 2.10.), які дають можливість якісно оцінити деякі аспекти фінансової політики підприємства.

Таблиця 2.10 - Оцінка обертання оборотних активів підприємства за 200.. – 200..р.р.

Показники	Одиниці виміру	Звітні роки	Відхилення (+;-)
200..	200..	200..	200..р. до 200..р.	200..р. до 200..р.
Виручка	тис.грн.
Кількість днів аналізованого періоду	дні				Х	Х
Одноденна виручка	тис.грн.
Середній залишок оборотних активів,	тис.грн.
Тривалість 1 обороту	дні
Коефіцієнт обертання активів,	раз
Коефіцієнт завантаження активів в обороті	коп.

Також необхідно проаналізувати показники ділової активності підприємства( таблиця 2.11).

Таблиця 2.11 - Аналіз та оцінка показників ділової активності підприємства за 200….– 200…р.р.

Показники	Звітні роки	Відхилення (+; -)
200..	200..	200..	200..р. до 200..р.	200..р. до 200..р.
Тривалість погашення кредиторської заборгованості, дні
Тривалість погашення дебіторської заборгованості, дні
Тривалість обертання коштів в розрахунках, дні
Тривалість обертання запасів, дні
Тривалість обороту виробничих запасів
Коефіцієнт обертання запасів
Тривалість операційного циклу, дні
Тривалість фінансового циклу, дні

Основними показниками, як ділової активності підприємства так і ефективності використання оборотних активів є :

Операційний цикл ;

фінансовий цикл.

Операційний цикл підприємства – це період обороти матеріальних елементів оборотних активів, що використовується для обслуговування виробничого процесу починаючи з часу отримання сировини, матеріалів і полуфабрикатів на підприємство і закінчуючи часом відвантаження виготовленої з неї готової продукції споживачам. Таким чином, операційний цикл розраховується за наступною формулою:

ТВЦ= тривалість обороту коштів в розрахунках + тривалість обороту запасів.

Фінансовий цикл підприємства представляє собою період часу між початком оплати постачальникам отриманих від них сировини, матеріалів (погашення заборгованості) і початком надходження грошових коштів від покупців за доставлену їм продукцію( погашення дебіторської заборгованості):

ТФЦ= тривалість операційного циклу – тривалість кредиторської заборгованості.

Крім вище наведених показників, ділова активність підприємства знаходить своє відображення у досягнутих абсолютних показниках, що характеризуються розміром обсягів господарської діяльності, доходом, фінансовими результатами тощо. Саме ці показники в свою чергу дають можливість оцінити кінцеві результати діяльності.

До основних показників фінансових результатів підприємства належать абсолютний показник прибутку й відносні показники рентабельності.

Оцінка фінансових результатів починається з аналізу ди­наміки й структури витрат, що дає можливість одер­жати найбільш загальне подання про фактори, що зробили вплив на їхнє формування(таблиця 2.12).

Таблиця 2.14 - Аналіз структури та динаміки операційних витрат за економічними елементами протягом 200.. –200.. рр.

Показники	Одиниці виміру	Звітні роки	Відхилення (+;-) 200..р. до
200..	200..	200..	200..	200..
Матеріальні витрати	тис.грн
Витрати на оплату праці	тис.грн
Відрахування на соціальні заходи	тис.грн
Амортизація	тис.грн
Інші витрати (звичайні, операційні)	тис.грн
Разом	тис.грн

Бажано студенту звернути увагу на динаміку зростання (зменшення) окремих статей витрат та оцінити їх ефективність.

Далі необхідно проаналізувати відносні показники ефективності діяльності - рентабельність.

Рентабельність – це відносний показник, тобто рівень прибутковості, що вимірюється у відсотках(2.13).

Таблиця 2.13 - Оцінка динаміки рентабельності підприємства за 200..-200..р.р.

Показники	Звітні роки	Відхилення (+;-) 2005р. до
200..	200..	200..	200..	200..
Чистий прибуток (збиток), тис.грн.
Вартість активів, тис.грн.
Витрати, тис.грн.
Обсяг реалізації продукції, тис.грн.
Власний капітал, тис.грн.
Рентабельність активів, %
Рентабельність витрат, %
Рентабельність продукції, %
Рентабельність власного капіталу, %

* в процесі аналізу рентабельності зверніть увагу на галузеву належність підприємства і можливість наявності рівня обмежень на рентабельність.

Рентабельність можна розраховувати на основі валового прибутку, прибутку від операційної діяльності, прибутки від звичайної діяльності до оподатковування й чистого прибутку. Вибір використовуваних показників рентабельності, а відповідно, і використовувані показники фінансових резуль­татів визначається цілями аналізу та оцінки.

Додаткові вимоги:

Студент проводячи аналіз та оцінку фінансового господарської діяльності об’єкта дослідження має право змінювати порядок розташування таблиць, вони не є обов’язковими. При цьому необхідно:

по-перше: дотримання принципу логічності викладення матеріалу;

по – друге, необхідно, щоб попередні висновки не суперечили наступним;

по –третє – визначати, позитивні і негативні тенденції фінансово – господарської діяльності;

по – четверте, якщо тема курсової роботи, дипломної чи магістерської роботи пов’язана з фінансово – господарською діяльністю об’єкта дослідження, то необхідно буде проводити студенту самостійно більш широкий аналіз та оцінку, щоб розкрити повністю сутність теми.