Ануїтет та його застосування в інвестиційному аналізі

За окремими видами проектів надходження можуть здійснюватися через рівні проміжки часу в однакових обсягах, тобто можуть розглядатися ануїтетом.

Ануїтет–– це послідовн. рівних платежів за певні регулярні проміжки часу.

Ануїтетом можуть бути інвестиції або платежі , шорічні , щопіврічні , щоквартальні , щомісячні . Як наприклад може бути щомісячна сплата по закладній на будинок , щоквартальні внески у фонди , періодична сплата за позику.

Майбутня вартість звичайного ануїтету являє собою суму всіх платежів, що її складає з нарахованими відсотками на кінець терміну проведення операції.

Під теперішньою вартістю ануїтету розуміють суму всіх складових його платежів, приведених на момент початку операції.

Схеми надходження ануїтету від реалізації інвестицій можуть різнитися за своєю суттю, що впливатиме на загальний обсяг грошових надходжень проекту. Так, розрізняють дві принципові схеми нарахування ануїтету: пренумерандо та постнумерандо.

Види проектних ризиків та їх індентифікація

Однією з основних проблем, яку приходиться враховувати при інвестиційному проектуванні, є ймовірність того, що поставлена мета проекту може бути досягнута частково або не досягнута взагалі. Це зумовлено тим, що реалізація навіть найдосконалішого проекту відноситься до ситуації, коли існує декілька можливих результатів тих чи інших дій, тобто вона завжди неоднозначна внаслідок невизначеності впливу випадкових чинників.

Із-зі невизначеності існує діапазон величини затрат та відповідний їм діапазон результатів реалізації проекту. Для прийняття інвестиційного рішення необхідно визначити негативні наслідки реалізації проекту, або оцінити ризик проекту.

Ризик – це невизначеність, пов’язана з вірогідністю виникнення в процесі реалізації проекту несприятливих ситуацій, наслідком яких будуть збитки або зниження ефективності проекту.

За характером діїризики поділяють на:

1. Прості – зумовлюються дією сукупності незалежних між собою подій.

2. Складні – ризики є комбінацією простих ризиків.

При аналізі інвестиційних проектів слід враховувати такі види ризиків:

Зовнішні ризики.

- ризики, які зумовлені нестабільністю економічного законодавства та поточної економічної ситуації, умов інвестування та розподілу прибутку;

- зовнішньоекономічні ризики ( ймовірність введення обмежень на торгівлю та поставки, закриття кордонів і т.п.);

- ймовірність погіршення політичної ситуації, ризик несприятливих соціально-політичних змін в країні або регіоні;

- вірогідність зміни природно-кліматичних умов, стихійних лих;

- неправильна оцінка попиту, конкурентів та цін на продукцію проекту;

- коливання ринкової кон’юнктури, валютних курсів і т.п.

Внутрішні ризики.

- відсутність повної проектної документації або її неточність щодо затрат, строків реалізації проекту, параметрів техніки та технології;

- виробничо-технологічний ризик ( аварії та відмови обладнання, виробничий брак);

- ризик, зумовлений неправильним підбором команди проекту;

- невизначеність цілей, інтересів та поведінки учасників проекту;

- ризик зміни пріоритетів в розвитку підприємства та втрата підтримки з боку керівництва;

- невідповідності каналів збуту та вимог до збуту продукції проекту;

- неповна або неточна інформація про фінансовий стан та ділову репутацію підприємств-учасників

Для ідентифікації ризиків здійснюється їх конкретизація стосовно до аналізованого проекту, після чого проводиться аналіз ризику інв. проекту.