Методы финансирования инвестиционных проектов

Инвест.проект – обоснование эк-кой целесообразности, объемов и сроков осуществления кап.вложений, в т.ч. необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соотв-ии с законодат-ом РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а так же описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Одним из важнейших этапов формирования инвест.ресурсов п/п яв-ся определение методов фин-ия отдельных инвест.проектов. Выделяют след-ие основные методы фин-ия инвест.проектов:

1. Самофинансирование – фин-ние инвест.проекта исключительно за счет формируемых п/п-ем собственных ресурсов (прибыли, остающейся в распоряжении п/п, аморт-ых отчислений и т.д.) Данный метод применяется для реализации, как правило, мелких и средних инвест.проектов;

2. Акционирование – метод фин-ния инвест.проекта за счет мобилизации требуемых фин.ресурсов путем выпуска простых и привилегированных акций. Акционирование используется для реализации крупномасштабных инвест.проектов;

3. Кредитное фин-ние – метод фин-ния инвест.проекта за счет привлечения п/п-ем банковского кредита на условиях срочности, платности и возвратности. Данные метод фин-ния может применяться для различных по своему объему инвест.проектов в завис-ти от их инвест.привлекательности и фин.состояния п/п-заемщика;

4. Проектное фин-ние – фин-ние инвест.проектов, при к-ом сам проект служит способом обслуживания долговых обяз-в. При этом инвесторы оценивают ожидаемый уровень дохода по реализуемому инвест.проекту, к-ый должен обеспечить погашение предоставленной ссуды, или др.видов капитала. Существует 3 формы проектного фин-ия:

* Фин-ние с полным регрессом на заемщика. При данной форме ответств-ть кредиторов проекта ограничена, риски проекта в основном падают на заемщика, поэтому, как правило, невысокая цена займа и быстрый доступ к фин.ср-вам для реализации проекта. Используется для малоприбыльных и неком-их проектов;

* Фин-ние без права регресса на заемщика. При данной форме риски, связанные с реализацией проекта принимает на себя кредитор, поэтому цена займа является высокой, и фин-ется при данной форме проекты, имеющие высокую прибыльность и дающие в рез-те реализации конкурентоспособную продукцию;

* Фин-ние с огранич. правом регресса. Такая форма фин-ия проектов предусматривает распред-ие всех рисков проекта м/у его участниками, так чтобы каждый участник брал на себя зависящие от него риски, цена займа при этом становится умеренной.

Основной особенностью проектного фин-ия, в отличие от акционерного и гос-го, является учет и управление рисками, распределение рисков между участниками проекта, оценка затрат и доходов с учетом этого.

Данный метод фин-ия широко исп-ся за рубежом, т.к. имеет ряд преимуществ перед традиционными методами фин-ния:

* Позволяет более достоверно оценить платежеспособность и надежность заемщика;

* Позволяет рассмотреть весь инвест.проект с т.з. жизнесп-ти, эф-ти, реализ-сти, обеспеченности, рисков;

* Позволяет прогнозировать рез-т реализации инвест.проекта.

Применение проектного фин-ния в РФ стало возможным с выходом Закона о соглашении о разделе продукции, но по ряду причин не нашло широкого распростр-ия. Это обусловлено неразвитостью внутренних источников долгового (особенно долгосрочного) фин-ния, нестабильностью законодат-ва, отсутствием специалистов по проектному фин-нию и т.д. Поэтому необходимым условием успешного применения проектного фин-ния в РФ должна стать работа со следующим направлениям: привлечение иностранных кредитов для фин-ния крупных проектов, гос-ные гарантии компенсации и обеспечения полит-х рисков путем страхования, последующих или привилегированным статусом кредиторов и т. д.

5. Бюджетное фин-ние - метод фин-ия инвест.проектов за счет ср-в фед.бюджета (или бюджетов др.уровней), предоставляемых на безвозвр. и возвр.основе. На безвозвратной основе фин-ся инвест.проекты в соотв-ии с утвержденным перечнем строек и объектов для фед-ых гос-ных нужд при отсутствии др.источников или в порядке гос-ной поддержки согласно действующим законодат-ым нормам и требованиям. На возвратной основе ср-ва фед.бюджета выделяются МинФину РФ в пределах кредитов, выделяемых ЦБ РФ установленном действующим законодат-вом порядке. МинФин направляет указанные ср-ва ч/з ком-ие банки заемщикам;

6. Лизинг – метод фин-ния инвест.проектов по приобретению им-ва, к-ое предполагается использовать для п/п-ской деят-ти и к-ое согласно фед.законодат-ву может выступать предметом лизинга. При данном методе на основе заключенной лизинговой сделки им-во приобретается за счет собств-ых или привлеч-х ср-в лизингодателем, после чего последний предоставляет его за определенную плату, на фиксир-ый срок и на опред-ых условиях лизингополучателю, к-ый в свою очередь может выкупить арендуемое им им-во по остаточной ст-ти после окончания договора лизинга;

7. Ипотечное кредитование –кредитование инвест.проекта под залог им-ва. Наиболее распростр-ой формой обязательств, обеспечиваемых ипотекой, является кредит. Кредит, обеспечиваемый залогом недвижимости, называется ипотечным кредитом. Создание и развитие нац-ной с/мы ипотечного кредитования яв-ся первоочередной задачей, к-ая лежит в основе решения жилищной проблемы в РФ развитие ипотечного кредитования в России происходит по двум направлениям:

* Первое – это централизованное внедрение схем ипотеки гос-вом;

* Второе – это разработка и внедрение разнообразных моделей ипотечного кредитования в регионах России.

8. Венчурное фин-ние – это метод фин-ния инвест.проектов (инновационных) в основном за счет венчурных фондов.

9. Смешанное финансирование – метод фин-ния инвест.проектов, основанный на комбинировании в опред-ных пропорциях различных методов фин-ния одновременно.