Оценка финансовой устойчивости коммерческой организации по данным бухгалтерского баланса

Финансовая устойчивость коммерческой организации определяется соотношением заемных и собственных средств в структуре ее капитала и характеризует степень независимости коммерческой организации от заемных источников финансирования. По итогам анализа финансовой устойчивости коммерческой организации может быть сделано заключение о величине финансового риска (риска неплатежеспособности), связанного с ее финансово-хозяйственной деятельностью.

Прежде чем преступить собственно к рассмотрению содержания анализа финансовой устойчивости, необходимо ввести ряд следующих понятий: собственный капитал (СК), краткосрочные обязательства (КО), заемный капитал (ЗК) и инвестированный (перманентный) капитал (ИК), то есть капитал, вложенный в коммерческую организацию на продолжительное время, – определив их с помощью следующих формул, составленных на основе строк бухгалтерского баланса:

СК = КиР + ДБП; (2.5)

КО = КО – ДБП; (2.6)

ЗК = ДО + КО; (2.7)

ИК = СК + ДО: (2.8)

где КиР – капитал и резервы;

ДБП – доходы будущих периодов;

ДО – долгосрочные обязательства;

КО – краткосрочные обязательства.

Включение в состав собственного капитала доходов будущих периодов обусловлено тем обсто-ятельством, что по своему экономическому смыслу эта статья бухгалтерского баланса в большей степени относятся к собственным средствам, чем к краткосрочным обязательствам организации.

Анализ финансовой устойчивости коммерческой организации по данным бухгалтерского баланса начинается с изучения объема, состава, структуры и динамики ее капитала в разрезе двух его основных составляющих: заемного капитала и собственного капитала (табл. 2.6).

Таблица 2.6

Анализ капитала в разрезе его основных составляющих

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение	Темпы
сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удель-ный вес, %	роста, %	при-роста, %
1. Заемный капитал 2. Собственный капитал 3. Капитал – всего (Итог пассива ба-ланса) (стр.1 + стр.2)						-

По итогам расчетов делается вывод о влиянии изменений заемного капитала и собственного капитала на отклонение общей величины капитала коммерческой организации.

Кроме того, целесообразно сопоставить темп роста собственного капитала (ТР_СК) и темп роста всего капитала (ТР_К). При этом желательно следующее соотношение между ними:

ТР_СК ≥ ТР_К. (2.9)

Это неравенство говорит о том, что удельный вес заемных средств в структуре капитала коммерческой организации, по крайней мере, не увеличивается, т.е. ее финансовая устойчивость не снижается.

Следующим этапом анализируется объем, состав и структура заемного капитала коммерческой организации. Анализ ведется в разрезе его двух основных элементов: долгосрочных и краткосрочных обязательств, которые разукрупняются на более частные элементы (табл. 2.7).

По итогам расчетов делается вывод о влиянии на отклонение общей суммы заемного капитала изменений величин составляющих его элементов.

Целесообразно также сопоставить темп роста долгосрочных обязательств (ТР_ДО) и темп роста всего заемного капитала (ТР_ЗК). Предпочтительным считается следующее соотношение между ними:

ТР_ДО ≥ ТР_ЗК. (2.10)

Таблица 2.7

Анализ заемного капитала

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение	Темпы
сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удель-ный вес, %	роста, %	при-роста, %
1. Долгосрочные обязательства, В том числе: 1.1. Займы и кредиты 1.2. Отложенные налоговыеобязательства 1.3. Прочие долгосрочные обязательства 2. Краткосрочые обязатель-ства В том числе: 2.1. Займы и кредиты 2.2. Кредиторская задолженность 2.3. Задолженность участникам (учре-дителям) по выплате доходов 2.4. Прочие краткосрочныеобязательства 3. Итого заемный капитал (стр.1 + стр.2)						-

Очевидно, что долгосрочные обязательства расширяют возможности предприятия и являются менее рискованными для него, чем краткосрочные обязательства. Вследствие этого данное неравенство, ведущее, по крайней мере, к тому, что удельный вес краткосрочных обязательств в структуре заемного капитала не увеличивается, с позиции сохранения и повышения финансовой устойчивости предприятия более предпочтительно, чем противоположное. Однако, при этом необходимо помнить о том, что дол-госрочные обязательства, как правило, дороже краткосрочных, поскольку связаны с большим риском для инвесторов.

Особое внимание необходимо обратить на отложенные налоговые обязательства (ОНО) – относительно новый показатель отечественной финансовой отчетности, связанный с вводом в действие ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль». Под отложенным налоговым обязательством понимается та часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к увеличению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующем за отчетным или последующих отчетных периодах. Отложенное налоговое обязательство уменьшает условный расход по налогу на прибыль в отчетном периоде.

Иными словами, отложенные налоговые обязательства можно рассматривать как обособленный, специфический вид долгосрочной кредиторской задолженности. Кроме того, отложенные налоговые обязательства как элемент заемного долгосрочного капитала имеют нулевую стоимость, поэтому увеличение удельного веса отложенных налоговых обязательств в долгосрочных обязательствах и соответственно в заемном капитале следует оценивать как позитивное явление, поскольку при этом величина расходов финансового характера остается неизменной.

Вследствие этого целесообразно, чтобы темп роста отложенных налоговых обязательств (ТР_ОНО) опережал или, по крайней мере, был равен темпу роста долгосрочных обязательств (ТР_ДО) и темпу роста заемного капитала (ТР_ЗК):

ТР_ОНО ≥ ТР_ДО; (2.11)

ТР_ОНО ≥ ТР_ЗК. (2.12)

Эти неравенства свидетельствует о том, что удельные веса отложенных налоговых обязательств в долгосрочных обязательствах и заемном капитале, по крайней мере, не уменьшаются и соответственно финансовая устойчивость предприятия не снижается.

Следующим этапом анализируется объем, состав, структура и динамика собственного капитала коммерческой организации (табл. 2.8).

Таблица 2.8