Последовательность анализа финансовой отчетности

Методика анализа финансовой отчетности организации должна состоять из трех больших взаимосвязанных блоков:

* анализа финансового положения и деловой активности;

* анализа финансовых результатов;

* оценки возможных перспектив развития организации.

Последовательность анализа можно представить в виде схемы (рис. 1.2).

Анализ финансовой отчетности является неотъемлемой частью большинства решений, касающихся кредитования, инвес­тирования и др.

При принятии решения о предоставлении кредита кредитор рассматривает организацию заемщика главным образом с точки зрения возможного возврата денег и вознаграждения, которое он получит в виде процента. Поэтому анализ финансовой отчетности является для кредитора важной частью об­щего процесса принятия решения.

С позиции организации-заемщика ответ на вопрос, нужен кредит или нет, также можно получить, детально изучив и проанализировав финансовую отчетность за отчетный период.

Роль, которую играет анализ финансовой отчетности в решениях об инвестировании в собственный капитал организации, совершенно другая. Это связано с тем, что инвестор требует отдачи как в виде прироста стоимости капитала, так и в виде дивидендов.

Прибыльность и дивиденды в долгосрочной перспективе зависят от роста объемов хозяйственной деятельности и ликвидности элементов, которые оцениваются посредством анализа финансовой отчетности. Но дивиденды, которые выплачивает организация, — это только меньшая часть суммы желаемой отдачи. На самом деле многие растущие и прибыльные предприятия выплачивают минимальные дивиденды или не выплачивают их совсем. Другая часть ожидаемой отдачи идет как бы от других инвесторов, которые, возможно, захотят в будущем заплатить за инвестиции в капитал предприятия больше, чем это сделал нынешний инвестор. Это желание связано с психологией участников рынка и их уверенностью в надежности объекта инвестирования, а также с накопленной прибылью.

Поскольку анализ финансовой отчетности связан с логическим процессом, его относительное значение в принятии инвестиционных решений изменяется в зависимости от обстоятельств, складывающихся на рынке. Его значение всегда больше, когда анализ нацелен на оценку риска, выявление узких мест и потенциальных проблем. Однако всегда следует помнить, что решение включает очень большую совокупность факторов (особенности отрасли, способности и квалификацию руководства, экономические условия и др.).

Анализ финансовой отчетности оформляется в виде аналитической (пояснительной) записки. Она должна включать следующие разделы:

1) общие данные по анализируемой организации, отрасли, частью которой она является, экономической среде, в которой она действует;

2) финансовые и другие данные, используемые при анализе, коэффициенты и другие аналитические показатели;

3) выявление и оценку положительно и отрицательно влияющих количественных и качественных факторов по важнейшим направлениям анализа;

4) оценки и выводы на основании полученных результатов анализа, а также построение прогнозных моделей анализа.

Вопросы 11-17, 20-26, 28 – см. лекции по ФМ

Экономическая сущность и классификация денежных потоков

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Классификация денежных потоков предприятия осуществляется по следующим основным признакам:

Таблица - Классификация денежных потоков предприятия по основным признакам

Признаки классификации денежных потоков предприятия Виды денежных потоков предприятия
1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса Денежный поток по предприятию в целом Денежный поток по отдельным структурным подразделениям („центрам ответственности") предприятия Денежный поток по отдельным хо­зяйственным операциям
2. По видам хозяйственной деятельности Денежный поток по операционной деятельности Денежный поток по инвестиционной деятельности Денежный поток по финансовой деятельности
3. По направленности движения денежных средств Положительный денежный поток Отрицательный денежный поток
4. По вариативности направленности движения денежных средств Стандартный денежный поток Нестандартный денежный поток
5. По методу исчисления объема денежного потока Валовой денежный поток Чистый денежный поток
6. По характеру денежного по­тока по отношению к предприятию Внутренний денежный поток Внешний денежный поток
7. По уровню достаточности объема денежного потока Избыточный денежный поток Дефицитный денежный поток
8. По уровню сбалансирован­ности объемов взаимосвя­занных денежных потоков Сбалансированный денежный поток Несбалансированный денежный поток
9. По периоду времени Краткосрочный денежный поток Долгосрочный денежный поток
10. По формам используемых денежных средств Наличный денежный поток Безналичный денежный поток
11. По виду используемой валюты Денежный поток в национальной валюте Денежный поток в иностранной валюте
12. По значимости в формировании конечных результатов хозяйственной деятельности Приоритетный денежный поток Второстепенный денежный поток
13. По предсказуемости возникновения Полностью предсказуемый денежный поток Недостаточно предсказуемый денежный поток Непредсказуемый денежный поток
14. По возможности регулирования в процессе управ­ления Денежный поток, поддающийся регулированию Денежный поток, не поддающийся регулированию
15. По возможности обеспечения платежеспособности Ликвидный денежный поток Неликвидный денежный поток
16. По законности осуществления Легальный денежный поток Теневой денежный поток
17. По методу оценки во времени Настоящий денежный поток Будущий денежный поток
18. По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде Регулярный денежный поток Нерегулярный денежный поток
19. По стабильности временных интервалов формиро­вания Регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами Регулярный денежный поток с не­равномерными временными ин­тервалами


Наши рекомендации