Методика количественной оценки риска банкротства предприятий

При оценке вероят­ности банкротства может использоваться многомерный сравнительный анализ различных предприятий по целому комплексу экономи­ческих показателей.

Широко распространен прогноз банкротства предприятий с использованием модели Альтмана, которая была получена на основе статистических данных предприятий-банкротов США.

Различия в условиях России и США настолько велики, что модели для прогнозирования банкротства предприятий в России должны строиться на иной группи­ровке показателей.

В результате статистического анализа деятельности предприятий РФ была по­лучена следующая четырехфакторная модель:

R = 8,38К₁ + К₂ + 0,054К₃ + 0,63К₄ (6)

где R – показатель риска банкротства предприятия;

k ₁ = ,

k ₂ = ,

k ₃ = ,

k ₄ = .

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели «R» оценивается по следующей шкале:

Данная модель позволяет осуществить диагностику рис­ка банкротства предприятия любой формы собственности и любой отрасли, на срок до трех кварталов, что дает время для принятия соответствующих управленчес­ких решений по предупреждению возможности наступления несостоятельности предприятия.

Таблица 4.2.7.

Шкала для количествен­ной оценки степени риска банкротства предприятия

Значение R	Вероятность банкротства, процент
Меньше 0	Максимальная, 90 - 100
0—0,18	Высокая, 60 – 80
0,18—0,32	Средняя, 35 - 50
0,32—0,42	Низкая, 15 - 20
больше 0,42	Минимальная, до 10

5.2. Рассчитать показатель риска банкротства «R» в соответствии с выше приведенной методикой.

5.3. Оценить вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели «R» шкале, представленной в таблице 4.2.7.

Провести заключительный анализ риска банкротства

6.1. Результаты оценок вероятности риска банкротства по трем методам представить в сводной таблице.

6.2. Дать оценку вероятности банкротства предприятия.

6.3. Выявить факторы, отрицательно влияющие на финансовое состояние анализируемого предприятия.

6.4. Выработать мероприятия по финансовому оздоровлению предприятия.

Требования к отчету

Отчет по лабораторной работе должен содержать:

1) титульный лист;

2) порядок выполнения работы;

3) таблицы с результатами расчетов;

4) оценку финансового состояния предприятия;

5) оценку вероятности риска банкротства в соответствии с описанными в настоящих рекомендациях методиками, а также итоговую оценку;

6) мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия;

7) заключение;

8) приложение в формате Excel, содержащее Бухгалтерский баланс и Отчет о прибылях и убытках.

Контрольные вопросы

1. Что лежит в основе диагностики риска банкротства компании?

2. Какие факторы свидетельствуют о возникновении риска банкротства предприятия?

3. Как производится оценка риска банкротства хозяйствующего субъекта?

4. По каким показателям осуществляется анализ риска банкротства компании?

Лабораторная работа 4.3. Анализ влияния факторов финансового риска при помощи метода Монте-Карло

Цель работы 4.3. – приобрести навыки использования метода Монте-Карло для оценки финансовых рисков.

Теоретическое основание

В общем случае имитационное моделирование Монте-Карло ⎯ это процедура, при помощи которой математическая модель нахождения финансового показателя, к примеру, чистой текущей стоимости подвергается ряду имитационных прогонов с помощью компьютера. В ходе процесса имитации идет стадия разработки последовательных сценариев с применением исходных данных. Следующей стадией является определение смыслового содержания проекта с помощью случайных величин. Процесс имитации реализуется таким образом, чтобы случайный выбор значений из определенных вероятностных распределений не нарушал существования известных или предполагаемых отношений корреляции среди переменных. Результаты имитации сводится и анализируются статистически, для того чтобы оценить меру риска [12].

Большим преимуществом метода Монте-Карло является то, что он позволяет учесть в модели элемент случайности и сложность реального мира. Кроме того, метод является робастным по отношению к изменению различных параметров, таких как распределение случайной величины. В его основе лежит закон больших чисел.

Имитационное моделирование по методу Монте-Карло (Monte-Carlo Simulation) позволяет построить математическую модель для проекта с неопределенными значениями параметров, но известными вероятностными распределениями параметров проекта, а также установить связь между изменениями параметров (корреляцию) и получить распределение доходности проекта. Блок-схема, представленная на рисунке 4.3.1. отражает укрупненную схему работы с моделью.