Сущность и задачи управления инвестициями. Этапы формирования инвестиционной политики предприятия

Управление инвестициями представляет собой систему прин­ципов и методов разработки и реализации управленческих решении, связанных с осуществлением различных аспектов инвестиционной деятельности предприятия. Оно направлено на решение следующих задач:

1. Обеспечение достаточной инвестиционной поддержки темпов развития операционной деятельности предприятия – реализуется путем определения потребности в объемах инвестирования для решения задач текущего функционирования и стратегического развития предприятия.

2. Обеспечение максимальной доходности (прибыльности) отдельных реальных и финансовых инвестиций и инвестиционной деятельности предприятия в целом при предусматриваемом уровне инвестиционного риска.

3. Обеспечение минимизации инвестиционного риска отдельных реальных и финансовых инвестиций и инвестиционной деятельности предприятия в целом при предусматриваемом уровне их доходности (прибыльности).

4. Обеспечение оптимальной ликвидности инвестиций и возможностей быстрого реинвестирования капитала при изменении внешних и внутренних условий осуществления инвестиционной деятельности.

5. Обеспечение формирования достаточного объема инвестици­онных ресурсов во всех их формах (денежной, товарной, нематериальной) в соответствии с прогнозируемыми объемами инвес­тиционной деятельности.

6. Поиск путей ускорения реализации действующей инвестиционной программы предприятия, так как:

- чем быстрее реализован тот или иной проект, тем быстрее начинает формироваться дополнительный чистый денежный поток предприятия;

- тем меньше сроки использования кредитных ресурсов;

- чем меньше горизонт реализации проекта, тем ниже уровень сопутствующих рисков.

Инвестиционная политика представляет собой часть финансовой стратегии предприятия, заключающуюся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых инвестиций с целью обеспечения высоких темпов развития и возрастания его рыночной стоимости.

Управление инвестициями предполагает:

1. Анализ инвестиционной деятельности предприятия в прошедшем периоде: состава структуры и динамики инвестиций по направлениям вложения средств, инвестиционных рисков, структуры источников финансирования инвестиций.

2. Определение основных целей, направлений инвестиционной деятельности и объектов вложения средств исходя из стратегии развития предприятия. Определяется соотношение объемов реального и финансового инвестирования.

3. Изучение целесообразности реализации инвестиционных проектов исходя из условий внешней среды и возможностей предприятия. Основными факторами внешней среды, влияющими на потенциальную доходность инвестиций, являются инфляция и уровень процентных ставок по различным финансовым инструментам. Реальные инвестиции в меньшей степени, чем финансовые подвержены действию инфляции. По финансовым инвестициям чем выше темп инфляции, тем ниже размер ожидаемой доходности и стоимость самих финансовых инструментов. Рост процентных ставок при реальном инвестировании приводит к снижению нормы чистой инвестиционной прибыли, при финансовом инвестировании тенденция будет противоположной.

4. Определение состава и структуры источников финансирования инвестиций. Предприятия, ориентирующиеся в основном на собственные источники средств, проводят консервативную политику финансирования инвестиций. Умеренная политика финансирования предполагает смешанное финансирование, используя в качестве критериев целесообразности привлечения заемного капитала показатель эффекта финансового рычага, финансовой устойчивости и финансовой гибкости.

5. Оценка уровня инвестиционных рисков. По отношению к риску возможны три основных варианта поведения:

- минимизация риска, желательно при сохранении приемлемого уровня доходности – консервативная инвестиционная политика;

- максимизация доходов в ближайшей перспективе при приемлемом уровне риска – агрессивная политика;

- умеренная (компромиссная) инвестиционная политика предполагает реализацию таких инвестиционных проектов, по которым уровень текущей доходности и уровень риска приближены к среднерыночным.

6. Решение вопроса о целесообразности диверсификации инвестиционной деятельности. Концепция диверсификации относится к области здравого смысла и предполагает распределение рисков между различными активами. При этом решение должно приниматься с учетом возможной корреляции между доходностями инвестиций разных отраслей. Конку­рентная инвестиционная политика предполагает концентрацию инвестиций в рамках одной отрасли, портфельная – многоотраслевую направленность.

8. Формирование инвестиционной политики предприятия в peгиональном разрезе, что связано с разной инвестиционной привлекательностью отдельных регионов страны.

9. Согласован­ие отдельных направлений инвестиционной политики предприятия по объемам и срокам реализации.