Виды рисков в сфере финансовых инвестиций
Инвестирование в любую сферу деятельности, в том числе в финансовые активы, всегда сопровождается риском.
Риск – вероятность наступления неблагоприятного события, в результате которого:
а) реальный доход может быть меньше ожидаемого;
б) доход не будет получен;
в) можно потерять часть вложенного капитала (капитальной стоимости ценной бумаги);
г) будет утерян и доход, и вложенный капитал.
В зависимости от перечисленных результатов и их влияния на инвестора выделяют допустимый и критический риск.
Допустимый риск – угроза потери части прибыли от предпринимательской деятельности.
Критический риск – угроза потери не только прибыли, но и части или всей капитальной стоимости инвестируемых средств.
Безрисковых операций не существует в принципе, даже в случае гарантированного дохода. Существуют лишь инвестиции с минимальным уровнем риска. Соотношение риска и дохода может быть различным; одинаковый уровень доходности может быть присущ операциям с различным уровнем риска, и операциям с одинаковым уровнем риска может сопутствовать различная доходность.
Риск – вероятностная категория, предполагающая ту или иную вероятность потерь того или иного вида. Эта вероятность может порождаться различными факторами, по-разному влияющими на разные сегменты рынка, ценные бумаги эмитентов и инвесторов. Поэтому для более точной оценки уровня риска необходимо учесть:
1) относится ли риск к финансовому рынку в целом или только к рынку ценных бумаг;
2) характерен ли данный риск для всего рынка ценных бумаг или привязан к географическому местонахождению (наблюдается в отдельных регионах, областях, странах и т.д);
3) присущ ли данный риск к конкретной ценной бумаге или относится ко всем ценным бумагам в целом;
4) вызван ли риск техническим (сервисным) обслуживанием операций с ценными бумагами.
Классификация рисков
Весь риск, которому может быть подвержен инвестор на фондовом рынке, делится на 2 большие группы.
1. Системный (недиверсифицируемый). Данный риск присущ всей системе фондового рынка полностью и его нельзя уменьшить путем диверсификации вложений (размещения их в разных сегментах фондового рынка и в различные фондовые ценности). Так как его никак нельзя нейтрализовать, то он считается начальным уровнем риска при любых финансовых инвестициях.
2. Несистемный (диверсифицируемый) связан с особенностями конкретной ценной бумаги, квалификации оператора, применяемой системой расчетов и т.д.
(Составляющие системного и несистемного рисков показаны на рис. 9,10.)
 Системный (недиверсифицируемый) риск | |
 | Инфляционный риск |
 | Риск законодательных изменений |
| | Процентный риск |
| | Риск на рынке «быков» и «медведей» |
 | Риск военных конфликтов |
Рис.9. Составляющие системного риска
Виды системного риска
1. Инфляционный риск, то есть доходы снижаются под воздействием инфляции.
2. Риск законодательных изменений:
- задержка или отказ от выполнения государством своих обязательств по различным фондовым инструментам (17 августа 1998 г. – ГКО);
- перерегистрация выпуска ценных бумаг;
- изменение инвестиционного климата в результате налоговых, правовых или других изменений.
3. Процентный риск, связанный с изменением нормы процента. Зависит не столько от фондового рынка, сколько от других секторов финансового рынка: кредитного и валютного, - которые определяют общий процент по инвестициям в финансовые активы.
4. Риск на рынке «быков» и «медведей» возникает при чередовании повышательного тренда фондового рынка и понижательного соответственно, то есть возникают потери, связанные со снижением стоимости ценной бумаги.
5. Риск военных конфликтов.